هل يجب أن أقلق بشأن سعر سهم لويدز المثير للغاية؟

ال لويدز (LSE: LLOY) ارتفع سعر السهم صعودًا وهبوطًا على مدار العامين الماضيين حيث أدى ارتفاع أسعار الفائدة إلى تحقيق عوائد قوية ولكنه وعد بمعدلات تخلف عن السداد أعلى ومكلفة.

ومع ذلك، منذ شهر فبراير، شهدنا ارتفاع السهم باستمرار. انخفضت الأرباح بالفعل على أساس سنوي ولكن السهم ارتفع إلى حد كبير بسبب تحسن المعنويات فيما يتعلق باقتصاد المملكة المتحدة.

فهل ينبغي لنا إذن أن نشعر بالقلق إزاء سعر سهم لويدز المثير للغاية؟ هل حان الوقت للمستثمرين لتعزيز مكاسبهم وهل ينبغي للمستثمرين المحتملين أن يظلوا واضحين؟ أنا لا أعتقد ذلك. هذا هو السبب.

أشياء يمكن فقط الحصول على أفضل؟

د:ريمأشياء يمكن فقط الحصول على أفضل’ تصدرت عناوين الأخبار خلال الأسبوع حيث كادت الأغنية أن تطغى على إعلان موعد انتخاب ريشي سوناك. على الرغم من أنني لست مقتنعًا بأن الحكومة الجديدة لديها القدرة/الإمكانيات المالية اللازمة لإحداث أي فرق في المسار الاقتصادي للمملكة المتحدة، فمن المرجح أن تتحسن الأمور (الاقتصاد) على أي حال.

تعتبر التوقعات الاقتصادية للمملكة المتحدة إيجابية نسبيًا مع تحركنا نحوها على المدى المتوسط. وهذا مهم للغاية بالنسبة للبنوك لأنها أسهم دورية. بل إن الأمر أكثر أهمية بالنسبة إلى لويدز لأنه ليس لديه ذراع استثماري، وحوالي 60-70٪ من قروضه هي قروض عقارية في المملكة المتحدة.

انخفاض أسعار الفائدة

وإلى جانب تحسن التوقعات الاقتصادية، هناك توقع بأن أسعار الفائدة سوف تكون معتدلة. وتشكل أسعار الفائدة المرتفعة الحالية خطرا على البنوك لأن السداد المرتفع يدفع العملاء إلى الاقتراب من التخلف عن السداد.

ومن المتوقع أن تستقر أسعار الفائدة في مكان ما بين 2.5% و3.5% على المدى المتوسط. وهذه هي المنطقة المعتدلة بالنسبة للبنوك لأن صافي دخل الفوائد (NII) يجب أن يكون مرتفعاً وهناك مخاوف أقل بشأن حالات التخلف عن السداد.

من المهم أن نلاحظ هنا أن لويدز أكثر حساسية لأسعار الفائدة من البنوك الأخرى بسبب السبب المذكور أعلاه – فهو ليس لديه ذراع استثماري.

أعتقد أنه من العدل أن نقول إننا لم نخرج من الغابة بعد. وجاءت أحدث قراءة للتضخم أعلى من التقديرات، وإذا أخر بنك إنجلترا خفض أسعار الفائدة، فسوف تشعر أسهم لويدز ببعض الألم. وكان بعض المتداولين يراهنون على خفض أسعار الفائدة في يونيو. وهذا يبدو غير محتمل على نحو متزايد.

إنه ماراثون وليس سباق سريع

لن تحقق Lloyds نموًا بنسبة 17٪ في أسعار الأسهم كل عام – كما فعلت خلال الـ 12 شهرًا الماضية. ومع ذلك، إذا تحسنت المشاكل الاقتصادية في المملكة المتحدة وانخفضت أسعار الفائدة كما هو متوقع، فقد نشهد فترة ذهبية للبنوك التي تركز على المملكة المتحدة.

حاليًا، تقدم Lloyds عائد أرباح بنسبة 4.95٪. وهي مغطاة بشكل جيد بالأرباح. هذه نقطة انطلاق رائعة إذا كنت أتطلع إلى تحقيق عوائد إجمالية مكونة من رقمين سنويًا.

أنا متحفظ هنا، لكنني أعتقد أن أسهم لويدز يمكن أن تنمو في المتوسط ​​بحوالي 5٪ سنويًا على المدى المتوسط، مما يرفع سعر السهم إلى 70 بنسًا في خمس سنوات. ونظرًا لتوقعات الأرباح، فسيتم تداولها بحوالي سبعة أو ثمانية أضعاف الأرباح المتوقعة.

لذلك، على الرغم من أنه قد تكون هناك بعض الفرص الاستثمارية الأكثر إثارة، وخاصة الاستثمارات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، إلا أنني لا أبيع أسهمي في Lloyds. ومع ذلك، نظرًا لمخاطر التركيز، فأنا لا أشتري المزيد.