بعد انخفاضه بنسبة 80% خلال 3 سنوات، هل يعتبر هذا السهم ذو قيمة منخفضة؟
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
في وقت سابق من هذا العام، مجموعة أوكادو (LSE:OCDO) سقطت من مؤشر فوتسي 100. الهبوط إلى مؤشر فوتسي 250 كان قادمًا لفترة من الوقت، حيث كانت القيمة السوقية تتقلص بسبب انخفاض سعر السهم. انخفض بنسبة 38% خلال العام الماضي وبنسبة هائلة بلغت 80% خلال السنوات الثلاث الماضية، ولم يتمتع بأفضل وقت. ومع ذلك، هناك نقطة يمكن أن تصبح فيها أسهمًا ذات قيمة رخيصة. والآن يمكن أن يكون الوقت المناسب.
القضية للشراء
على الرغم من انخفاض أسعار الأسهم، فإن الأعمال التجارية تنمو من حيث الإيرادات. وفي عام 2023، سجلت الشركة أعلى إيرادات حتى الآن بقيمة 2.83 مليار جنيه إسترليني. على الرغم من أنها لا تزال تسجل خسارة قبل الضرائب، إلا أنها كانت أقل من الخسارة من عام 2022.
نظرًا لطبيعة العمليات، تحتاج شركة Ocado إلى التوسع حتى تصبح مربحة. على سبيل المثال، يعد بناء مراكز تلبية العملاء الكبيرة مكلفًا ويمكن أن يستغرق عدة سنوات قبل الشعور بالفوائد المالية.
افتتحت أوكادو ثلاثة منها خلال عام 2023، ومن المتوقع افتتاح المزيد منها هذا العام. إنها مسألة وقت فقط قبل أن تساعد الإيرادات الإضافية من هذا القسم في دفع الشركة إلى الربح.
أما بالنسبة لشركة Ocado Retail، فهي مشروع مشترك مع ماركس أند سبنسر وفي المملكة المتحدة، يستمر في النمو. وعلق تقرير 2023 على هذا التقسيم “حققت نجاحًا كبيرًا في زيادة أعداد العملاء، واستحوذت على حصة من سوق البقالة عبر الإنترنت”. هذه مساحة تنافسية، ومرة أخرى هناك حاجة إلى الوقت للتغلب على اللاعبين الحاليين في السوق.
خلاصة القول هنا هي أنه إذا تم منح Ocado الوقت الكافي، فيمكن أن تصبح شركة مربحة. في ذلك الوقت، من المرجح أن يكون سعر السهم أعلى مما هو عليه الآن. لذا فإن الرؤية طويلة المدى هي أن المستثمر سيحتاج إلى التفكير في هذا الأمر باعتباره سهمًا ذا قيمة مساومة في الوقت الحالي.
لماذا سأبقى بعيدا
من الصعب تحديد ما إذا كان السهم رخيصًا في الوقت الحالي لأنني لا أستطيع استخدام بعض المقاييس التقليدية للعثور على تقييم، لأنه يؤدي إلى خسارة.
ومع ذلك، النظر في هذا. وحتى مع انخفاض سعر السهم، لا تزال القيمة السوقية 3.12 مليار جنيه إسترليني. بالمقارنة، مجموعة مان لديها سقف سوقي بنفس القيمة تقريبًا. مع ذلك، حقق مدير الاستثمار ربحا بعد خصم الضرائب قدره 181 مليون جنيه استرليني العام الماضي، وكان مربحا باستمرار لسنوات.
لذلك، إذا كنت أبحث عن شركة بهذا الحجم، فأعتقد أنه يمكنني العثور على قيمة أفضل من شركة مربحة.
هناك زاوية أخرى وهي أن مجموعة Ocado قد تكون رخيصة الآن، ولكن لا يوجد ما يقول إنها لن تصبح أرخص في المستقبل. ومن الممكن أن يستمر في الانخفاض، على سبيل المثال، بناءً على ارتفاع مستويات الديون. وارتفعت الديون من 577.1 مليون جنيه إسترليني في عام 2022 إلى 1.08 مليار جنيه إسترليني في عام 2023.
إذا استمرت الخسائر واستمر الدين في الارتفاع، فيجب أن ينخفض سعر السهم لأن قيمة الشركة في جوهرها أقل.
مخاطر عالية، مكافأة عالية
لن أشتري أسهم Ocado كعملية قيمة. أعتقد أنه سيأتي وقت بالنسبة لي للشراء، لكن لا أعتقد أن هذا هو الوقت المناسب الآن.
ومع ذلك، إذا كنت مستثمرًا عالي المخاطر، فسأفكر في الشراء. إذا تمكنت الشركة من التحول إلى الربحية خلال العامين المقبلين، فقد يكون الارتفاع في سعر السهم كبيرًا!
[ad_2]
