بعد انهيارها بنسبة 50% و41%، هل أصبحت أسهم النمو في مؤشر FTSE الآن بمثابة صفقات لا يمكن تفويتها؟
مصدر الصورة: صور غيتي
لقد كان الكثير من أسهم النمو جيدًا في عام 2024. بربري (LSE: BRBY) و ساعات سويسرا (LSE: WOSG) ليسوا من بينهم. ومنذ بداية العام حتى الآن، تراجعت أسعار أسهمهما بنسبة 50% و41% على التوالي.
ولكن هل هناك سبب للقول بأنهم الآن في منطقة ذروة البيع؟ هذا هو رأيي.
قطاع مضطرب
من الواضح أن الأوقات كانت صعبة بالنسبة لأي شيء يتعلق بشكل ضعيف بقطاع الرفاهية. وأدى ارتفاع معدلات التضخم وأزمة تكاليف المعيشة اللاحقة إلى الإضرار بأرباح الشركتين.
وفي الشهر الماضي، أعلنت شركة Watches of Switzerland عن انخفاض بنسبة 40% في أرباحها السنوية قبل الضرائب لتصل إلى 92 مليون جنيه إسترليني.
في وقت سابق من هذا الشهر، أعلنت شركة بربري عن انخفاض بنسبة 21٪ في المبيعات الأساسية للربع الأول وتتوقع الآن تسجيل خسارة تشغيلية خلال النصف الأول من سنتها المالية. وتحسبًا لذلك، تم تأجيل توزيعات الأرباح. أوه، وقد دفعت رئيسها التنفيذي للخروج من الباب.
كتمرين على الأخبار السيئة “المدمرة للمطبخ”، كان الأمر مثيرًا للإعجاب تقريبًا.
البراعم الخضراء؟
من المؤكد أن هناك حجة للاعتقاد بأن واحدًا على الأقل من هذه الأسهم قد يكون في منطقة الصفقة.
تبدو نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) التي تقل عن 10 لمتاجر بيع الساعات بالتجزئة جذابة. هذا على افتراض أن الشركة كانت على حق في أن تكون “متفائل بحذر“على توقعات التداول في يونيو. كما يعتقد أن الصناعة كانت “أكثر تحفظا على الإنتاج“مما قد يجعل هذا السوق المتخصص أكثر استقرارًا على المدى الطويل.
يبلغ سعر الربحية الآجلة لشركة Burberry 17، وفقًا لمزود البيانات الخاص بي. هذا أقل بقليل من متوسط سعر السهم إلى الربحية لمدة خمس سنوات البالغ 20، على الرغم من أنه يعتمد على ما يقرب من النصف من ربحية السهم في عام 2024. ومع انتعاش بنسبة 32٪ في السنة المالية 26، ينخفض سعر السهم إلى 13.
قدم على الأرض
والآن، قد يكون التخفيض الأول لأسعار الفائدة في أغسطس، والذي ترددت شائعات عنه على نطاق واسع، مجرد الدواء الذي يحتاجه كلا السهمين. لكن من المهم أن تبقى على الأرض. من غير المرجح أن يكون لهذا التخفيض تأثير فوري على مبيعات أي من الشركتين. عادة ما تستغرق ثقة المستهلك بعض الوقت للتعافي.
ومن الممكن أيضًا أن يكون بعض الراحة التي تأتي من انخفاض أسعار الفائدة على الأقل قد تم تسعيرها بالفعل في الأسهم البريطانية. لتحريك القرص حقًا، يجب أن يكون القطع أكبر من المتوقع.
هناك دائمًا احتمال أن يحتفظ بنك إنجلترا بيده الحالية لفترة أطول أيضًا. من المحتمل أن تكون هذه أخبارًا سيئة لأسعار الأسهم في جميع المجالات.
فهل سأشتري؟
أنا بالتأكيد مهتم بإجراء عمليات الشراء. لكنني أعتقد أيضًا أن الإستراتيجية المثالية، إذا كنت سأشتري، ستكون البدء ببطء في بناء مركز في كل منها. يمكن القول أنه لا تزال هناك شاحنات محملة بالمخاطر متوقفة خارج أبوابها، حتى لو تم الآن خبز بعض من هذا على الأقل.
إن الإشارة إلى أنها قد تكون صفقات لا يمكن تفويتها قد تكون قوية للغاية.
مقابل ما يستحق، لا أعتقد أن بربري محكوم عليها بالفشل. لكن من الواضح أن التعفن يحتاج إلى التوقف. وما إلى ذلك وهلم جرا. إذا لم يكن الأمر كذلك، فهناك فرصة جيدة أن يتم اقتناصها بسعر رخيص. وسيكون ذلك عارًا على سوق المملكة المتحدة بشكل عام، وليس فقط على المساهمين الحاليين.
واستنادًا إلى الأصوات المشجعة قليلاً القادمة من الإدارة، أعتقد أن توقعات انتعاش سويسرا (إذا كان هناك تعافي) يمكن أن تأتي في وقت أقرب. لذا، سأهتم بشدة بتحديث الربع الأول – المقرر في أوائل أغسطس – قبل أن أحصل على حصة.
