تحليل-أوروبا تتوقع تعافي الاكتتابات العامة الأولية بسرعتين مع تأخر الصفقات الصغيرة بواسطة رويترز
بقلم بابلو مايو سيركويرو وأندريس جونزاليس وإليسا أنزولين
لندن (رويترز) – قال مصرفيون لرويترز إن سلسلة من عمليات إدراج الأسهم هذا العام بعثت حياة جديدة في سوق أوروبا الضعيفة للطروحات العامة الأولية، لكن بالنسبة لبعض الشركات الصغيرة قد يستغرق الأمر وقتا أطول لفتحها.
في حين أن إدراج شركات “سي في سي” و”جالديرما” و”بويج” حقق أموالا للمستثمرين وساعد في زيادة أحجام الاكتتابات العامة الأولية بمقدار أربعة أضعاف حتى الآن هذا العام، إلا أن بعضها واجه صعوبات.
أفادت رويترز الأسبوع الماضي أن شركة DKV Mobility الألمانية للمدفوعات على الطرق ألغت خطط الإدراج.
وفي الشهر الماضي ألغت شركة التأمين البرتغالية فيديليداد، المدعومة من شركة فوسون إنترناشيونال الصينية، طرحا عاما أوليا لذراعها الخاصة بالمستشفيات لوز سود، مشيرة إلى “عدم استقرار” السوق. وقال أندرو بريسكو، رئيس مجموعة أسواق رأس المال في بنك أوف أمريكا لأوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا: “سوق الاكتتابات العامة مفتوحة لأصول معينة، لكننا لم نصل بعد إلى نقطة يوجد فيها سعر لكل شيء”.
“سيكون أكثر إثارة للاهتمام أن نرى ما سيحدث بعد أرباح الربع الأول لأن خط الاكتتابات العامة الأولية هو ذو طبيعة متوسطة أكثر.”
يتيح الوصول إلى سوق الأوراق المالية للشركات وداعميها جمع الأموال التي يمكن ضخها في الشركات أو للاستثمار في أماكن أخرى.
قواعد السيولة
وقال بريسكو إن السيولة في الأسهم – القدرة على الشراء والبيع بسهولة – تظل التحدي الرئيسي للاكتتابات العامة الأولية.
وأضاف أن هذا يعتمد في معظم الحالات على حجم الصفقة وأيضا على كيفية تصرف الأسهم بمجرد بدء التداول.
ازالة الاعلانات
.
واتفق غاريث مكارتني، الرئيس العالمي المشارك لقسم ECM في UBS، قائلاً: “كلما كانت الصفقة أكبر، أصبح تنفيذها أسهل لأنه لديك سيولة أكبر وملاءمة أكبر للمؤشر”.
وقال إنه يتعين على الشركات الصغيرة أن تتناسب مع مواضيع استثمارية جذابة مثل الدفاع والبرمجيات لجذب المستثمرين.
لقد نجحت العديد من الاكتتابات العامة الأولية متوسطة الحجم.
وتضاعفت أسهم شركة رينك – الموردة لعلب التروس لدبابات ليوبارد الألمانية – منذ الاكتتاب العام الأولي في فبراير، في حين ارتفعت شركة بلانيسوير الفرنسية لبرمجيات المؤسسات بأكثر من 40٪.
وكان كلاهما قد فشلا في الإدراج العام الماضي، لكنهما عادا بصفقات مدعومة من مستثمرين أساسيين.
يتم أيضًا تداول شركة الدفاع Theon International ومطار أثينا الدولي أعلى من أسعار الاكتتاب العام.
وقال سعدي سودافار، الرئيس المشارك لإدارة أسواق المال في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في دويتشه بنك، إن هذا التركيز الأكبر على السيولة في الاكتتابات العامة الأولية يشبه ما يحدث في سوق الأسهم، حيث أصبح الأداء أكثر تركيزًا حول عدد قليل من الأسهم الكبيرة.
وقال: “لكننا نتوقع أن تبدأ الأسهم الصغيرة والمتوسطة في الأداء بالنظر إلى قيمتها النسبية المقترحة على مدى الأشهر الـ 12 المقبلة”.
صفقات في التخطيط
ويأتي الانتعاش الأخير في الاكتتابات العامة الأولية بعد عامين من النشاط الخافت على خلفية التوقعات الاقتصادية الأكثر إشراقا التي أدت إلى ارتفاع أسعار الأسهم.
ويأتي ذلك أيضًا في الوقت الذي تتزايد فيه الضغوط على صناديق الأسهم الخاصة، التي تضخمت خلال فترة أسعار الفائدة المنخفضة، لإعادة الأموال النقدية إلى مموليها.
قال أليكس واتكينز، الرئيس المشارك لإدارة أسواق المال الدولية في بنك جيه بي مورجان، إنه من المتوقع أن يشهد بقية العام المزيد من المعاملات “الكبيرة” التي من المرجح أن تحقق نتائج جيدة مع المستثمرين، واصفًا الحالة العامة للسوق بأنها أكثر صحة.
ازالة الاعلانات
.
وقال: “لكن بالنسبة لخطة الاكتتابات العامة الأولية ذات رأس المال الأصغر، ستحتاج هذه الشركات إلى تمايز واضح للغاية للقصة حتى تبرز”.
وقالت مصادر مطلعة لرويترز إن من بين المرشحين هذا العام ماركة الأزياء الإيطالية غولدن غوس، التي تدرس طرحا عاما أوليا في ميلانو في أقرب وقت الشهر المقبل.
ورفضت الشركة ومالكها للأسهم الخاصة بيرميرا التعليق.
وقال مصدر مطلع على الخطط إن شركة يوروباستري الإسبانية للمخابز المجمدة تستعد أيضًا لإدراج محتمل قبل العطلة الصيفية.
ورفض متحدث باسم يوروباستري التعليق.
كما تستعد شركات أخرى مثل مجموعة النقل الألمانية Flix، ومجموعة الأزياء الإسبانية Tendam، ومجموعة Hotelbeds لحجز الفنادق بين الشركات، لطرح أسهمها للاكتتاب العام.
ذكرت رويترز الأسبوع الماضي أن الناشر الأكاديمي الألماني سبرينجر نيتشر قام بتجهيز البنوك لإطلاق طرح عام أولي في وقت مبكر من هذا العام.
