جولسبي محافظ الاحتياطي الفيدرالي يرى خطر الانتظار طويلا لخفض أسعار الفائدة ويقلل من مخاوف الركود بواسطة رويترز

بقلم ليندسي (NYSE:) دنسمير

(رويترز) – قال أوستان جولسبي رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو يوم الثلاثاء إن صناع السياسات في البنك المركزي الأمريكي بحاجة إلى مراقبة التغيرات في الاقتصاد بعناية لتجنب الإفراط في فرض قيود على أسعار الفائدة، لكن لا توجد علامات على الركود على الرغم من بيانات الوظائف الأضعف من المتوقع. الاثنين.

وقال جولسبي في مقابلة مع شبكة سي إن بي سي: “أنت تريد فقط أن تكون مقيدًا إلى هذا الحد إذا كنت تعتقد أن هناك خوفًا من ارتفاع درجة الحرارة”. “هذه البيانات، بالنسبة لي، لا تبدو وكأنها محمومة… فبينما ترون أرقام الوظائف تأتي أضعف من المتوقع لكنها لا تبدو بعد وكأنها ركود، أعتقد أنك تريد أن تتطلع إلى الاتجاه الذي يتجه إليه الاقتصاد () في) اتخاذ القرارات.”

وحذر جولسبي أيضًا من أخذ الكثير من الإشارات من عمليات البيع في سوق الأسهم العالمية التي تسارعت يوم الاثنين، وسط مخاوف من أن البنك المركزي الأمريكي انتظر طويلاً لبدء خفض أسعار الفائدة. كما ساهمت تداعيات قرار بنك اليابان الأسبوع الماضي برفع أسعار الفائدة، فضلاً عن التوترات الجيوسياسية المتزايدة في الشرق الأوسط، في هذه الهزيمة.

وقال جولسبي: “القانون لا يقول أي شيء عن سوق الأوراق المالية؛ إنه يتعلق بالتوظيف واستقرار الأسعار”، مستشهداً بالأهداف المزدوجة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي التي حددها الكونجرس، حيث أشار إلى مدى تعرض الأسواق المالية للتقلبات.

وأضاف أنه مع ذلك، يتعين على المسؤولين أن يكونوا على دراية باحتمال أن تشير الأسواق إلى تغيير في اتجاه الاقتصاد.

وقال جولسبي: “إذا أعطتنا تحركات السوق إشارة على مدى قوس طويل بأننا نتطلع إلى تباطؤ النمو، فيجب علينا الرد على ذلك”.

وبعد أن تحدث، أظهرت البيانات أن النشاط في قطاع الخدمات الأمريكي الضخم انتعش من أدنى مستوى له في أربع سنوات الشهر الماضي، مع ارتفاع مقياس التوظيف في الخدمات للمرة الأولى منذ يناير، على الرغم من أن الأخبار الإيجابية بالكاد خففت من اضطراب السوق.

وظلت الأسهم الأمريكية منخفضة بشكل حاد، مع تسارع انخفاضها الأخير بعد أن تعرض المؤشر القياسي الياباني لأكبر انخفاض له منذ عام 1987. ومع ذلك، فقد ارتفعت المؤشرات الأمريكية عن أدنى مستوياتها يوم الاثنين بعد بيانات قطاع الخدمات.

وفي الوقت نفسه، انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع ارتفاع أسعار السندات في محاولة للملاذ الآمن. وفي وقت سابق من الجلسة، انخفض العائد على سندات السنتين لفترة وجيزة إلى أقل من سندات العشر سنوات، على الرغم من أن هذه العلاقة عادت منذ ذلك الحين إلى الحالة “المقلوبة” التي سادت لأكثر من عامين.

وتراجع الدولار ليقترب من أدنى مستوياته هذا العام مقابل سلة من العملات الرئيسية الشريكة تجاريا.

وقال ماثيو مارتن، الاقتصادي الأمريكي في جامعة أكسفورد إيكونوميكس، إن بيانات الخدمات الأمريكية “تتوافق مع رؤيتنا لاقتصاد يمر بمرحلة انتقالية وليس اقتصادا على حافة الانهيار”. “إن التوقعات بتخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة في سبتمبر مبالغ فيها.”

قطع ما بين الاجتماعات

أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي دون تغيير في النطاق الحالي 5.25٪ -5.50٪ الأسبوع الماضي وأشار إلى أنه في طريقه للبدء في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، لكن هذا القرار أعقبته إشارات مثيرة للقلق ربما تكون سوق العمل قد تحولت بالفعل.

ارتفع عدد الأمريكيين المتقدمين بطلبات جديدة للحصول على إعانة البطالة إلى أعلى مستوى خلال 11 شهرًا، بينما تباطأت مكاسب الوظائف بشكل ملحوظ في يوليو وارتفع معدل البطالة إلى 4.3%.

تلقي البيانات بظلال من الشك على تأكيد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول مباشرة بعد اجتماع السياسة الأخير بأن سوق العمل يبدو أنه يعود إلى طبيعته تدريجياً، مما سيسمح للبنك المركزي بأخذ المزيد من الوقت قبل خفض أسعار الفائدة لضمان قمع التضخم بالكامل.

وبدلاً من ذلك، ركز الاقتصاديون والمتداولون على تعليقات باول الأخرى بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يستجيب إذا كان هناك تدهور غير متوقع في سوق العمل، وهو شعور ردده جولسبي مرارًا وتكرارًا يوم الاثنين.

وردا على سؤال حول إمكانية خفض سعر الفائدة بين الاجتماعات، قال جولسبي “كل شيء دائما مطروح على الطاولة” من زيادة أسعار الفائدة إلى التخفيضات حيث يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي تركيزه على التوظيف والتضخم والاستقرار المالي.

وقال جولسبي: “إذا بدأت الظروف بشكل جماعي في الظهور على الخط الفاصل حيث يوجد تدهور في أي من تلك الأجزاء، فسنقوم بإصلاحه”.

يقوم المستثمرون في العقود المرتبطة بسعر الفائدة الفيدرالي الآن بتسعير التخفيض بين الاجتماعات قبل اجتماع السياسة التالي في 17-18 سبتمبر ويحافظون على رهاناتهم على أن سعر الفائدة سينتهي عام 2024 في نطاق 4.00٪ -4.25٪.

وقال نيل شيرينج، كبير الاقتصاديين في مجموعة كابيتال إيكونوميكس: “ستتحدد استجابة بنك الاحتياطي الفيدرالي من خلال عاملين: مدى تجسيد المخاطر الهبوطية على الاقتصاد الحقيقي، وما إذا كانت عمليات البيع الحادة في الأسواق المالية تتسبب في انهيار شيء ما”.

أما باول، الذي أصبح تحت عدسة سياسية متجددة قبل الانتخابات الرئاسية الأميركية في تشرين الثاني/نوفمبر، فقد حصل على دعم قصير من السيناتور الأميركية الديمقراطية إليزابيث وارين.

وقالت في منشور على موقع X عقب تقرير الوظائف يوم الجمعة: “لقد تم تحذيره مرارًا وتكرارًا من أن الانتظار لفترة طويلة جدًا يخاطر بدفع الاقتصاد إلى حفرة”. “يحتاج باول إلى إلغاء إجازته الصيفية وخفض أسعار الفائدة الآن – وليس الانتظار 6 أسابيع.”