سأفكر في شراء أسهم النمو المدرجة في مؤشر FTSE 100 لعام 2024 وما بعده

إذن فهو مؤشر فوتسي 100 لتوزيع الأرباح، و مؤشر فوتسي 250 للعثور على أسهم النمو، أليس كذلك؟

حسنًا، هناك المزيد من عوائد الأرباح بنسبة 8٪ وأعلى يمكن العثور عليها في مؤشر FTSE 250 في الوقت الحالي. وفي مؤشر FTSE 100، أرى أسهمًا بنسب ربط منخفضة جدًا، وهو مقياس رئيسي للنمو.

تقييم النمو

تقارن نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) سعر السهم بالأرباح المتوقعة. إذا تساويت الأمور الأخرى، فالأقل هو الأفضل. لكن التوقعات الأفضل لنمو الأرباح ستعني عادة ارتفاع سعر السهم إلى الربحية.

وهنا يأتي دور PEG. ونحصل عليه عن طريق قسمة السعر إلى الربحية على نمو الأرباح المتوقع. أي شيء أقل من واحد يمكن أن يشير إلى شراء نمو محتمل. وإذا رأينا 0.7 أو أقل، فقد يكون ذلك مميزًا للغاية.

نمو مؤشر فوتسي 100

يوضح الجدول التالي بعض أسهم مؤشر FTSE 100 مع ما يبدو لي وكأنه أسعار ربط جذابة. وبعضهم يفاجئني. ويعرض توقعات نمو السعر إلى الربحية والأرباح للسهم الواحد (EPS) للسنوات الثلاث المقبلة، إلى جانب نسب الربط بالسعر السهمي (PEG).

هناك شيء واحد يبدو واضحًا على الفور من هذا الجدول، وهو أن عام 2024 هو عام غير عادي للغاية.

من المتوقع أن يسجل كل من البنكين، لويدز وناتويست، انخفاضات قياسية في الأرباح هذا العام. وهذا ليس ما يتكون منه النمو على الإطلاق.

ولكن انظر فقط إلى مدى انخفاض نسب PEG المتوقعة لعامي 2025 و2026! هذا هو النوع الذي قد ينجذب إليه حتى الباحثون عن النمو ذو رأس المال الصغير – وهذان البنكان من بين أفضل 100 بنك في مؤشر FTSE.

الأرباح أو النمو

وهذا يوضح أيضًا أن التمييز بين استثمار الدخل والاستثمار في النمو ليس واضحًا دائمًا.

أعني، علاوة على مقاييس السعر إلى الربحية والسعر المنخفض الآجلة، تقدم Lloyds و NatWest عوائد أرباح محتملة بنسبة 5٪ و 5.2٪ على التوالي.

تنخفض الأرباح المبلغ عنها في الربع الأول، لكن كلاهما متفائل بشأن المستقبل.

وحتى في هذا العام الصعب، تتوقع لويدز أن تعلن عن نسبة CET1 تبلغ حوالي 13.5%. إنه مقياس رئيسي للسيولة، وسيكون قويا. ويبدو أن نسبة السعر إلى الربحية من المتوقع أن تنخفض إلى حوالي نصف متوسط ​​مؤشر FTSE 100.

الحكم

ثم نرى شركة Associated British Foods ذات سعر ربط منخفض هذا العام مع عودتها إلى قوتها، ولكن بعد ذلك يتلاشى جاذبية النمو.

وهذه التناقضات تلخص الوضع الحالي للسوق بالنسبة لي. لن أشتري أيًا من هذه الأشياء بناءً على هذه التدابير فقط، ويجب أن أبحث في المكاسب والمخاطر المحتملة لكل منها.

لكن المشاعر والتقييم العقلاني يبدو أنهما متباعدان لأميال بالنسبة لبعض أسهم مؤشر FTSE 100 في الوقت الحالي. وهذا يمكن أن يعني وقتًا رائعًا للبحث عن الحالات الشاذة والحصول على صفقات شراء.