عائد 9.6% ولكن بانخفاض 14%! هل يجب أن أعتبر جوهرة FTSE هذه بمثابة إضافة لمحفظة أرباحي؟
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
عندما تبحث عن مؤشر فوتسي أسهم للشراء، هناك بعض الأشياء التي أتحقق منها (من بين أشياء أخرى):
- كيف هي الميزانية العمومية وهل أداء الشركة جيد؟
- هل السهم مقوم بأقل من قيمته في الوقت الحالي؟
- هل تدفع أرباحًا موثوقة؟
لقد لاحظت مؤخرًا أن شركة إدارة الاستثمار العالمية إم آند جي (LSE: MNG) من المحتمل أن تحدد اثنين من هذه المربعات. لقد انخفض بنسبة 14٪ منذ أعلى مستوى سنوي بلغ 238 بنسًا في مارس ولديه عائد أرباح بنسبة 9.6٪.
إذن، هل أداء الشركة جيد وهل يجب أن أعتبره ضمن محفظتي الاستثمارية؟
أرباح موثوقة
العائد المرتفع جذاب ولكن قبل أن أبدأ، أريد أن أتعمق قليلاً. إن التحقق من تاريخ دفعات الأرباح يمكن أن يمنحني فكرة أفضل عما إذا كان بإمكاني توقع استمرارها.
نظرًا لأن M&G بدأت مؤخرًا في دفع أرباح الأسهم، فليس لديها سجل طويل. ومع ذلك، ظلت المدفوعات ثابتة منذ عام 2019 وزادت في ذلك الوقت. بدءًا من حصة 11.9 سنتًا، ارتفعت إلى 19.7 بنسًا على مدى السنوات الخمس الماضية. وهذا لا يكفي لإقناعي بأنهم سيستمرون دون انقطاع، لكنها بداية جيدة.
انفصلت M&G عن الحيطة في عام 2019، وهو ما يفسر التاريخ القصير. قبل عام 2019، كانت شركة Prudential تدفع أرباحًا ثابتة ومتزايدة، لذلك هذا هو الحال. وهذا لا يعني بالضرورة أن M&G ستفعل الشيء نفسه، لكنه يساعد.
تقييم
باستخدام نموذج التدفق النقدي المخصوم، حسب المحللون أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 48٪. يستخدم هذا تقديرات التدفق النقدي المستقبلي لقياس قيمة الأسهم.
وهذا لا يعني بالضرورة أن السعر سيرتفع. ولكن إذا كانت تقديرات التدفقات النقدية المستقبلية منخفضة وظهرت قيمة السهم مبالغ فيها، فقد يتم تأجيل المستثمرين المحتملين.
مقياس التقييم الجيد الآخر هو نسبة السعر إلى الأرباح (P / E). وباستخدام البيانات اللاحقة، يبلغ سعر M&G حاليًا 16 ضعف الأرباح. وهذا أعلى قليلاً من متوسط الصناعة ولكنه على قدم المساواة مع أقرب منافسيها.
ومع ذلك، فإن نسبة السعر إلى الربحية الآجلة أكثر دلالة. ومع توقع زيادة الأرباح بنسبة 57% في الأشهر الـ 12 المقبلة، سينخفض هذا المقياس إلى 10. وهذا مؤشر جيد إلى حد ما على أن السعر الحالي يمكن أن يكون أقل من قيمته الحقيقية مع إمكانات النمو.
لعبة المخاطرة والمكافأة
تستخدم جميع التقييمات قدرًا معينًا من البيانات التاريخية وتعتمد على بقاء الظروف ثابتة، وهو ما نادرًا ما يحدث في الحياة الواقعية. تغيير في اللوائح، واضطرابات سياسية، وتقلبات غير متوقعة في الاقتصاد. كل هذه الأشياء يمكن أن تجعل التقديرات الحالية غير ذات صلة.
ولكن عند تقييم الأسهم، يتعين على المحللين العمل مع البيانات المتوفرة لديهم للوصول إلى أفضل الاستنتاجات الممكنة. هناك دائمًا عنصر المخاطرة – والمكافأة المحتملة.
حكمي؟
على الرغم من التاريخ القصير لشركة M&G في شكلها الحالي، فقد كانت في السابق جزءًا من شركة ذات تاريخ طويل في المملكة المتحدة. ميزانيتها العمومية ليست مثالية – ديون بقيمة 8 مليارات جنيه استرليني تعتبر كبيرة بالنسبة لشركة تبلغ قيمتها السوقية 4.9 مليار جنيه استرليني. لكن الأرباح تبدو جيدة وظل سعر السهم ثابتًا عند حوالي 200 بنس لمدة أربع سنوات. لذا، من حيث السعر، لا أتوقع الكثير من النمو.
لولا العائد، لكان السهم على الأرجح تحت رادارتي. ولكن مع وجود هذا العامل، أعتقد أنه يمكن أن يمثل إضافة جيدة لمحفظة الأرباح.
ما زلت على الحياد ولكني أقوم بإضافته إلى قائمتي المختصرة للأسهم المحتملة للشراء في أغسطس.
[ad_2]
