كبار مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي يقولون إنهم “أقرب” إلى خفض أسعار الفائدة بواسطة رويترز

بقلم هوارد شنايدر ومايكل س. ديربي

أبر مارلبورو (ميريلاند) (رويترز) – قال كبار مسؤولي مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) يوم الأربعاء إن البنك المركزي الأمريكي “أقرب” من خفض أسعار الفائدة نظرا لتحسن مسار التضخم وتوازن أفضل في سوق العمل، وهي تصريحات تمهد الطريق لأول خفض في الاقتراض. التكاليف في سبتمبر.

وأشار كل من محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز إلى تقلص الأفق نحو سياسة نقدية أكثر مرونة، حيث سلط والر الضوء عليه في خطاب ألقاه في بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي وعبر ويليامز عن ذلك في مقابلة مع وول ستريت جورنال.

وبشكل منفصل، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، توماس باركين، إنه “مشجع للغاية” لأن انخفاضات التضخم بدأت في الاتساع. وقال لمجموعة من رجال الأعمال في ماريلاند: “أود أن أرى استمرار ذلك”.

هذه التصريحات هي الأحدث في اندفاع التعليقات هذا الأسبوع من كبار مسؤولي البنك المركزي الأمريكي – بما في ذلك رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول – للإشارة إلى ثقتهم المتزايدة في أن الاتجاه الانكماشي الذي بدأ العام الماضي مستمر، على الرغم من ارتفاع التضخم قصير الأجل في وقت سابق. هذا العام.

وقال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إنه يبدو أن ضغوط الأسعار تتراجع في جميع المجالات، مع انخفاض أسعار السلع، وتباطؤ زيادات تكاليف الإسكان، ونمو الأجور الأكثر اعتدالًا الذي يغذي تخفيف زيادات الأسعار في قطاع الخدمات الذي طال انتظاره.

ويبدو أن ويليامز وولر يستبعدان خفض أسعار الفائدة في اجتماع السياسة النقدية الذي سيعقده بنك الاحتياطي الفيدرالي في الفترة من 30 إلى 31 يوليو/تموز، وهي وجهة نظر تنعكس في الأسواق المالية التي تقدر الآن احتمالية التحرك في ذلك الاجتماع بأقل من 5٪.

أدرج والر الفترة من سبتمبر إلى ديسمبر كإطار زمني محتمل عندما تكون الظروف مناسبة لخفض أسعار الفائدة، متجاهلاً شهر يوليو.

وفي مقابلته مع وول ستريت جورنال، قال ويليامز: “سنتعلم الكثير في الواقع بين يوليو وسبتمبر. وسنحصل على بيانات التضخم لمدة شهرين”.

وكتب كريم بسطة، كبير الاقتصاديين في شركة III Capital Management، أن صناع السياسة الثلاثة الذين تحدثوا يوم الأربعاء كانوا “يشيرون إلى سبتمبر” لبدء تخفيف السياسة.

تتفق الأسواق المالية، وواصلت يوم الأربعاء رهانها على أن البنك المركزي الأمريكي، الذي أبقى سعر الفائدة في نطاق 5.25٪ -5.50٪ خلال العام الماضي، سوف يخفض تكاليف الاقتراض مرة أخرى في نوفمبر وديسمبر، ليصل سعر الفائدة القياسي إلى المستوى القياسي. نطاق 4.50%-4.75% بنهاية عام 2024.

والر، الذي قال في مايو/أيار إنه سيحتاج إلى عدة أشهر أخرى من بيانات التضخم المحسنة لإقناعه بأن تخفيضات أسعار الفائدة سيكون لها ما يبررها، قال إن بيانات الأسبوع الماضي التي أظهرت أول انخفاض شهري في مؤشر أسعار المستهلكين منذ أربع سنوات “كان الشهر الثاني من العام” اخبار جيدة جدا.”

وطرح ما اعتبره ثلاثة سيناريوهات لكيفية حدوث التضخم في الأشهر المقبلة. وقال والر إن السيناريوين الأكثر ترجيحًا يشيران إلى أن التضخم سيستمر في الاعتدال نحو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ في الأشهر المقبلة، وإن كان ذلك في سيناريو واحد بشكل أسرع وأكثر ثباتًا من الآخر. أما الاحتمال الثالث والأقل احتمالا فهو أن يتسارع التضخم من جديد ويبقي تخفيضات أسعار الفائدة معلقة.

ومع ذلك، قال والر: “بالنظر إلى أنني أعتقد أن السيناريوهين الأولين لديهما أعلى احتمال لحدوثهما، أعتقد أن الوقت المناسب لخفض سعر الفائدة يقترب.”

وقال ويليامز، الذي يشغل أيضًا منصب نائب رئيس لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التي تحدد أسعار الفائدة بالبنك المركزي: “أشعر أن الأشهر الثلاثة الماضية – وسأشملها في يونيو، بناءً على ما رأيناه – يبدو أنها جعلتنا أقرب إلى الاتجاه الانكماشي الذي نتطلع إليه، وأود أن أرى المزيد من البيانات لكسب المزيد من الثقة بأن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو هدفنا البالغ 2٪. لدينا بضعة أشهر جيدة الآن.

“هبوط ناعم”

وأشار المزيد من صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنهم يشعرون بارتياح متزايد لأن وتيرة زيادات الأسعار تسير بشكل أكثر ثباتًا على المسار الصحيح وصولاً إلى 2٪، بعد قراءات أعلى من المتوقع في وقت سابق من العام.

ورغم تراجع التضخم بشكل ملحوظ عن المستوى المرتفع الذي بلغه قبل عامين، إلا أن التقدم كان متكتلاً مع مساهمات متفاوتة من الفئات المهمة.

لكن محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي أدريانا كوجلر قالت يوم الثلاثاء إنها ترى أن السلع والخدمات والإسكان الآن تساهم في تخفيف ضغوط الأسعار.

وقال كوجلر في ندوة للجمعية الوطنية لاقتصاديات الأعمال “إننا نشهد المزيد من التقدم في جميع الفئات الثلاث الآن”. “أنا متفائل بحذر بأننا نشهد تقدمًا ونوع التقدم الذي نحتاجه للعودة إلى 2٪.”

ووفقا للمقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، كان التضخم في مايو بمعدل سنوي 2.6٪، بانخفاض عن الذروة البالغة 7.1٪ التي تم الوصول إليها خلال جائحة كوفيد-19. ومن المقرر صدور بيانات شهر يونيو في 26 يوليو.

وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول يوم الاثنين أيضًا إن قراءات التضخم خلال الربع الثاني من هذا العام “تضيف إلى حد ما الثقة” في مساره الهبوطي، مما يشير إلى أن بداية دورة التيسير قد لا تكون بعيدة.

وقال والر يوم الأربعاء إن البنك المركزي الأمريكي “قد يكون قادرا على تحقيق الهبوط الناعم” لخفض التضخم دون التسبب في ركود مؤلم وارتفاع حاد في البطالة.

ولكن في إشارة إلى أن معدل البطالة ارتفع إلى 4.1% في يونيو، أضاف والر أن “هناك مخاطر تصاعدية للبطالة أكثر مما شهدناه منذ فترة طويلة”.