كل شيء عن يونيو بقلم رويترز

(رويترز) – تتطلع الأسواق إلى تأكيد من البنك المركزي الأوروبي بأن خفض أسعار الفائدة في يونيو قادم بالفعل، على الرغم من ارتفاع أسعار النفط مرة أخرى، مما يلقي بظلاله على صورة التضخم – ويعطي صناع السياسات في كندا ونيوزيلندا وكوريا مادة للتفكير. .

تستعد الصين لإصدار طوفان من البيانات الرئيسية وتبدأ البنوك الأمريكية موسم الأرباح.

إليك كتابك التمهيدي لأسبوعك في الأسواق العالمية من يوروك بهسيلي في أمستردام، ولويس كراوسكوبف في نيويورك، وكيفن باكلاند في طوكيو، ودارا راناسينغ وأماندا كوبر في لندن.

1/ البحث عن الضوء الأخضر

يجتمع البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس فيما يرجح أن يكون العقبة الأخيرة قبل أن يبدأ في خفض أسعار الفائدة.

ويرى المتداولون أن هناك فرصة بنسبة 100% تقريبًا لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو، لذا فإن الضوء الأخضر يعد أمرًا بالغ الأهمية لدعم معنويات السوق. وقد أشارت موجة من صناع السياسات بوضوح إلى شهر يونيو/حزيران باعتباره موعداً للخطوة الأولى. وحتى حاكم النمسا المتشدد روبرت هولزمان لا يعارض ذلك.

البيانات التي تظهر انخفاض التضخم بشكل غير متوقع إلى 2.4% في مارس من شأنها أن تمنح البنك المركزي الأوروبي مزيدًا من الثقة.

لذا فمن المرجح جدًا أن يشير البنك المركزي الأوروبي إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة قادمة.

والسؤال هو إلى أي مدى سيكون صناع السياسات واضحين بشأن شهر يونيو/حزيران، في ضوء رغبتهم في مراجعة أرقام نمو الأجور في الربع الأول والتي ستصدر في مايو/أيار.

2/ دائرة خام

أدى تزايد الاضطرابات الجيوسياسية وتعطل الإمدادات في عدد من مناطق الإنتاج الساخنة إلى دفع أسعار النفط إلى العودة نحو 90 دولارًا للبرميل للمرة الأولى منذ أشهر.

وتميل البنوك المركزية إلى التركيز على ما يسمى التدابير الأساسية للتضخم التي تستبعد أسعار الطاقة والغذاء. لكن بالنسبة للشركات الموجودة على الأرض، لا يمكن إخراج سعر النفط الخام من المعادلة. وكان الافتراض بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي قد يخفض أسعار الفائدة بنسبة أقل من أقرانه سبباً في دفع الدولار إلى الارتفاع في كافة المجالات تقريباً هذا العام.

وهذا بدوره أدى إلى تقويض القوة الشرائية لكبار المشترين في الصين واليابان والهند وكوريا الجنوبية، مما أدى إلى ارتفاع فواتير وارداتهم من الطاقة.

وكل هذا يعمل على تعقيد حياة السلطات النقدية في تلك البلدان، والتي إما تدخلت، أو هددت بالتدخل، لدعم عملاتها ومنع التضخم من الدخول في حلقة مفرغة.

3/ خط البنك

ستبدأ التقارير الفصلية من البنوك الكبرى قريبًا موسم الأرباح.

بعد نتائج الربع الرابع القوية حتى نهاية عام 2023، من المتوقع أن تسجل الشركات زيادة بنسبة 5٪ على أساس سنوي في أرباح الربع الأول، وفقًا لـ LSEG IBES.

ويعتمد المستثمرون على أرباح الشركات القوية هذا العام لدعم التقييمات المرتفعة مع ارتفاع سوق الأسهم إلى مستويات قياسية. وتحوم نسبة السعر إلى الأرباح في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند أعلى مستوياتها منذ عامين تقريبًا.

أعلنت كل من JPMorgan Chase (NYSE:) وCitigroup وWells Fargo عن نتائجها في 12 أبريل. وتعد شركة Delta Air Lines (NYSE:) وBlackRock (NYSE:) من بين الشركات البارزة الأخرى التي من المقرر أن تقدم تحديثات ربع سنوية في الأيام المقبلة.

ينصب التركيز أيضًا على بيانات التضخم لشهر مارس يوم الأربعاء بعد أن أظهرت الأرقام الصادرة يوم الجمعة أن أصحاب العمل الأمريكيين قاموا بتعيين عدد أكبر بكثير من العمال في الشهر الماضي ورفعوا الأجور بمعدل ثابت – مما قد يؤدي إلى تأخير تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة هذا العام.

4/ البراعم الحمراء

تستمر العلامات الواعدة للتحول الذي طال انتظاره في الاقتصاد الصيني في التزايد، مما يساعد على إبقاء الأسهم قريبة من أعلى مستوياتها في عدة أشهر خلال عطلة عامة لمدة يومين اعتبارًا من يوم الخميس.

واستمتع المؤشر مؤخرًا بأكبر ارتفاع له خلال شهر بعد أن أظهرت البيانات أسرع توسع في التصنيع منذ أكثر من عام. وأعقب ذلك أرقام أكثر تفاؤلاً تظهر تسارعاً في نشاط الخدمات، مما يشير إلى أن الروح الاستهلاكية الحيوانية قد تتحرك أخيراً.

تحمل الأيام المقبلة مجموعة من المؤشرات الجديدة التي يمكن أن تدعم هذا التفاؤل أو تفسده: مؤشرات أسعار المستهلكين والمنتجين يوم الخميس وبيانات التجارة يوم الجمعة.

ستكون هذه اختبارات مهمة لشهية المستهلك. وفي الوقت نفسه، سيكون مؤشر أسعار المستهلكين أساسيا لأن الارتفاع الأول لمدة ستة أشهر في الدفعة السابقة من البيانات هو ما ساعد الأسهم الصينية على توسيع نطاق الذروة التي سجلتها بعد نوفمبر، على الرغم من أن الأرقام من المحتمل أن تكون قد انحرفت بسبب عطلة السنة القمرية الجديدة.

5/ دقيق

ويحاصر واضعو أسعار الفائدة في أماكن أخرى من العالم البنك المركزي الأوروبي: تجتمع كندا ونيوزيلندا يوم الأربعاء، وسنغافورة وكوريا الجنوبية يوم الجمعة.

لا توجد تغييرات متوقعة في أسعار الفائدة، لكن المتداولين يريدون معرفة متى ستأتي تخفيضات أسعار الفائدة وكيف سيتعامل صناع السياسة مع عملية توازن دقيقة. قلصت الأسواق رهاناتها على خفض أسعار الفائدة في كندا في يونيو بعد أنباء عن نمو الاقتصاد بنسبة 0.6٪ في يناير، وهو أسرع معدل نمو خلال عام.

وتشهد نيوزيلندا حالة من الركود الفني، ولكن مع بقاء معدل التضخم أعلى من 4.5%، فمن غير المتوقع أن يتم تخفيف السياسة النقدية حتى أغسطس.

وتتصارع سنغافورة مع التضخم الثابت وخطر ارتفاع ضغوط الأسعار لفترة أطول، حيث أدت حفلات تايلور سويفت الأخيرة إلى ارتفاع أسعار قطاع الخدمات.

وقال البنك المركزي الكوري في فبراير إنه من السابق لأوانه التركيز على مسار التضخم البالغ 3.1%، وهو أمر غير مؤكد. تراهن الأسواق فقط على خفض أسعار الفائدة في أواخر هذا العام.

(الرسومات بواسطة باسيت كونجكوناكورنول، وسومانتا سين، وفينيت ساشديف، وكريبا جايارام، من إعداد كارين ستروهيكر، والتحرير بواسطة كريستوفر كوشينغ)