لماذا أصبحت عوائد الأرباح أكثر أهمية من أي وقت مضى

عوائد الأرباح من مؤشر فوتسي 100 وكانت الأسهم في السنوات القليلة الماضية كبيرة. وأعتقد أنها مهمة للغاية في الأوقات المضطربة مثل اليوم.

أود أن أقول إنه لا ينبغي لنا حقًا أن نحاول الحكم على قيمة استثماراتنا بناءً على أسعار الأسهم. هل قال أحد المشاهير ذلك من قبل؟ ينبغي عليهم أن يفعلوا.

بيع أعمالنا؟

إجمالي العوائد مهم. وهي تتكون من مكاسب أسعار الأسهم وأرباح الأسهم. إذن، ألا يساهم كلاهما في تقييم أسهمنا؟

على المدى الطويل، نعم. ولكن على المدى القصير، فإن استخدام أسعار الأسهم يمكن أن يقودنا إلى الضلال. إنها مبنية على… الخوف، والضجيج، والأخبار اليومية… وجميع أنواع التأثيرات غير العقلانية.

لكن الأرباح هي أموال نقدية باردة. النقد لا يتغير مع مخاوف اليوم، أو آمال الغد.

ماذا لو امتلكنا بعض الأسهم التي تحقق أرباحًا جيدة؟ ونحن لا نخطط للبيع لمدة 10 سنوات أخرى على الأقل؟ هل يجب أن نهتم بما يتم تسعيره اليوم؟

لماذا الان؟

فلماذا أقول أن عوائد الأرباح أكثر أهمية الآن؟

أرى أن الانفصال بين أسعار أسهم الشركة والتقييم طويل الأجل أسوأ مما كنت أرى منذ فترة طويلة. وهذا ليس مفاجئًا عندما يتعرض الناس للضغط والقلق بشأن المستقبل.

ولكن يحزنني أن أرى الناس يتخلون عن ملكيتهم لشركات عالية الجودة مقابل أسعار منخفضة سخيفة.

دعونا نختار أسهم البنك كمثال. اخترت هذا القطاع لأنني أعتقد أنه يقدم بعض التقييمات المنخفضة للغاية الآن وأرباحًا جيدة.

مخزون رخيص

سأذهب ل مجموعة ناتويست (LSE: NWG)، مع عائد أرباح جيد بنسبة 6.8٪.

أرى أن سعر السهم الأخير يبلغ حوالي 250 بنسًا. هل هذا يقدر قيمة البنك إلى حد ما؟

حسنًا، أرى أن أسهم NatWest كانت أعلى قليلاً من 200 بنس منذ وقت ليس ببعيد. هل هي شركة أفضل بنسبة 25% تقريبًا عما كانت عليه قبل بضعة أسابيع فقط؟

على مدى نفس الفترة الزمنية القصيرة، لم تتغير توزيعات الأرباح المتوقعة عند 17 بنسًا للسهم الواحد.

احتفظ بالنقود

ماذا لو اشترينا أسهم NatWest اليوم وحصلنا على الأرباح النقدية؟

إذا ظلت الأرباح على حالها، فيمكننا استرداد أموالنا في أقل من 15 عامًا. وما زالت تملك الأسهم.

يمكننا مضاعفة استثماراتنا في ذلك الوقت. فهل يستحق هذا التخلي بسعر السهم اليوم؟

إعادة الاستثمار

يصبح الأمر أفضل إذا اشترينا المزيد من الأسهم كل عام بالنقود. وبعد ذلك، يمكننا مضاعفة أموالنا في 11 عامًا فقط، حتى لو لم يربح سعر السهم شيئًا.

وبقول ذلك، أستطيع أن أفهم لماذا قد يرغب الناس في بيع أسهم البنوك، بما في ذلك NatWest، في الوقت الحالي.

هذه أوقات محفوفة بالمخاطر، وقد يكون هناك ما هو أسوأ في المستقبل بالنسبة لهذا القطاع. ويمكنني أن أرى عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة يعيق البنوك لبعض الوقت حتى الآن.

تعامل معها

لكنني أعتقد أن أفضل طريقة للتعامل معها هي مراقبة عوائد أرباحها. شاهد لترى أن الأرباح موجودة لتغطيتها. والتحقق من التدفق النقدي والسيولة قوية بما فيه الكفاية.

وطالما أن كل شيء يبدو جيدًا، يمكن لسعر السهم أن يفعل ما يحلو له.