مع انخفاض بنسبة 13%، هل يعتبر سعر سهم BP واحدًا من أفضل الصفقات في مؤشر FTSE 100؟
مصدر الصورة: صور غيتي
بي بي‘s (LSE: BP) انخفض سعر السهم بنسبة 13٪ من أعلى مستوى تم تداوله في 18 أكتوبر عند 5.62 جنيه إسترليني.
ونظرًا لهذا الخريف، يتم تداوله حاليًا وفقًا لقياس تقييم الأسهم الرئيسي السعر إلى الأرباح (P / E) عند 11.
يبدو هذا رخيصًا مقارنة بالمجموعة المماثلة له، حيث يبلغ متوسط السعر إلى الربحية 14.6. يشمل هذا صدَفَة عند 12.6، اكسون موبيل عند 14.4، شيفرون عند 14.8 و النفط العربي السعودي عند 16.4.
ولكن كيف رخيصة من الناحية النقدية؟ يبدو أنه مقوم بأقل من قيمته بنسبة 40٪ تقريبًا عند سعره الحالي البالغ 4.90 جنيهًا إسترلينيًا، وفقًا لتحليل التدفق النقدي المخفض.
لذلك، ستكون القيمة العادلة حوالي 8.17 جنيهًا إسترلينيًا، على الرغم من عدم وجود ضمان بأنها ستصل إلى هذا السعر على الإطلاق.
ومع ذلك، فإنه يؤكد لي أنها تبدو واحدة من أفضل الصفقات في مؤشر فوتسي 100.
قوة الأعمال الأساسية
لا تظل الأسهم مقومة بأقل من قيمتها على هذا النحو على المدى الطويل إذا كانت أساسياتها تبدو جيدة، من خلال تجربتي.
أظهرت نتائج الربع الأول من عام 2024 ربحًا أساسيًا لتكلفة الاستبدال قدره 2.7 مليار دولار أمريكي، مقابل 3 مليارات دولار أمريكي في الربع السابق. ويعكس هذا الانخفاض بشكل أساسي انخفاض أسعار النفط والغاز في الأسواق خلال الفترة وانخفاض هوامش التكرير.
في الوقت الحالي، تشير تقديرات المحللين المتفق عليها إلى أن أرباح السهم الواحد لشركة BP ستنمو بنسبة 10٪ سنويًا حتى نهاية عام 2026. ومن المتوقع أن يصل العائد على حقوق المساهمين إلى 18.5% بحلول ذلك الوقت.
توقعات السوق
وتحظى أسعار النفط بدعم أساسي على المدى المتوسط إلى الطويل بسبب تجاوز الطلب للعرض من وجهة نظري.
وتتوقع أوبك زيادة الطلب إلى 116 مليون برميل يوميا بحلول عام 2045. وهذا العام، من المتوقع أن يصل متوسطه إلى 103 ملايين برميل يوميا.
وتقدر وكالة الطاقة الدولية أن نقص الاستثمار يمكن أن يؤدي إلى انخفاض إمدادات النفط إلى أقل من 95 مليون برميل يوميا في وقت مبكر من عام 2030.
أحد المخاطر في الأسهم هو عدم حدوث عدم التطابق بين العرض والطلب. والسبب الآخر هو أن الضغوط الحكومية لتسريع عملية التحول في مجال الطاقة تؤدي إلى فقدان عائدات النفط والغاز.
ومع ذلك، بعد نتائج عام 2023، تعهد الرئيس التنفيذي موراي أوشينلوس بتحويل شركة بريتيش بتروليوم إلى شركة “شركة ذات قيمة أعلى”.
جزء أساسي من هذا هو “التكيف بشكل عملي” للتغيرات في الطلب على الطاقة، بما في ذلك من خلال تحول الطاقة.
زيادة مكافآت المساهمين
ومن المرجح أن تأتي التعزيزات الإضافية لسعر سهم شركة بريتيش بتروليوم من زيادة مكافآت المساهمين، من وجهة نظري.
وفي نتائج الربع الأول من عام 2024، أكدت التزامها بإعادة شراء أسهم بقيمة 3.5 مليار دولار في النصف الأول من هذا العام. هذا جزء من خطتها لإعادة شراء ما لا يقل عن 14 مليار دولار من الأسهم خلال هذا العام و2025. وتميل عمليات إعادة الشراء إلى أن تكون داعمة للغاية للأسعار.
كما قامت أيضًا بزيادة أرباحها المؤقتة الأولى بنسبة 10٪ – من 6.61 سنتًا (5.22 بنسًا) للسهم إلى 7.27 سنتًا. إذا تم تطبيق ذلك على إجمالي أرباح عام 2024، فسيكون العائد 30.8 سنتًا. وهذا من شأنه أن يعطي عائدًا على سعر السهم الحالي البالغ 4.90 جنيهًا إسترلينيًا بنسبة 4.9٪.
يبلغ العائد الحالي 4.5٪، على أساس توزيعات أرباح عام 2023 البالغة 28 سنتًا.
كلاهما يقارن بشكل إيجابي للغاية مع متوسط FTSE 100 الذي يبلغ 3.8٪.
لدي بالفعل حصة كبيرة في BP وأنا سعيد بذلك. ولو لم أكن أملكه، كنت سأشتري السهم اليوم بسبب عائده الجيد المتزايد، وانخفاض قيمته بشكل واضح، وآفاق نموه القوية.
