مع انخفاض سعر سهم IAG بنسبة 11%، فهل أصبح الأمر رخيصًا جدًا الآن بحيث لا يمكنني تجاهله؟
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
مالك الخطوط الجوية البريطانية الخطوط الجوية الدولية الموحدة(LSE: IAG) انخفض سعر السهم بنسبة 11٪ من أعلى مستوى تداول له خلال 12 شهرًا في 14 مايو عند 1.87 جنيه إسترليني. يتم تداوله الآن على نسبة السعر إلى الأرباح الرئيسية (P / E) لتقييم الأسهم عند 3.6 فقط. ويقارن هذا بمتوسط أقرانه البالغ 7.2.
هذا هو الجزء السفلي من المجموعة التي تضم طيران ويز عند 5.1، وJet2 عند 7.1، الخطوط الجوية السنغافورية عند 7.9 و ايزي جيت عند 8.7.
لمعرفة مدى رخصها، قمت بإجراء تحليل للتدفقات النقدية المخصومة باستخدام أرقام المحللين الآخرين وأرقامي.
يُظهر أن أسهم IAG مقومة بأقل من قيمتها بنسبة 73٪ بسعرها الحالي البالغ 1.67 جنيه إسترليني. لذا فإن القيمة العادلة للسهم ستكون 6.19 جنيهًا إسترلينيًا.
ومن المثير للاهتمام، أن هذا هو بالضبط المكان الذي تم تداول الأسهم فيه قبل ظهور كوفيد في أوائل عام 2020. في الواقع، يقول التقييم أن الآفاق التجارية للشركة هي نفسها إلى حد كبير كما كانت في ذلك الوقت.
وأنا أتفق مع هذا، بناءً على نتائج الشركة خلال العام الماضي أو نحو ذلك.
العودة إلى الأسود
عادت IAG إلى اللون الأسود في النصف الأول من عام 2022 للمرة الأولى منذ عام 2019. وسجلت أرباحًا في الربع الثاني من عام 2022 بقيمة 293 مليون يورو (251 مليون جنيه إسترليني) مقابل خسارة 967 مليون يورو في الربع الثاني من عام 2021.
وفي عام 2023، ارتفعت الأرباح التشغيلية إلى 3.5 مليار يورو وتضاعف هامش التشغيل إلى 11.9%. وقد تعافت القدرة في تلك المرحلة بالقرب من مستويات ما قبل كوفيد في معظم أسواقها الأساسية.
أظهرت نتائج النصف الأول من عام 2024 الصادرة في الأول من أغسطس ارتفاع الإيرادات بنسبة 8.4% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي – إلى 14.274 مليار يورو. وارتفعت الأرباح التشغيلية بنسبة 3.9% إلى 1.309 مليار يورو، وانخفض صافي الدين بنسبة 31% إلى 6.417 مليار يورو. دفعت هذه الأرقام الشركة إلى إعادة توزيع الأرباح – 3 يورو للسهم – لأول مرة منذ عام 2019.
تتمثل استراتيجية IAG متوسطة المدى في تحقيق هوامش تشغيل تتراوح بين 12% و15% وعائد على رأس المال المستثمر يتراوح بين 13% و16%. وتتوقع نمو القدرة بنسبة 4٪ -5٪ حتى نهاية عام 2026.
تشير تقديرات المحللين المتفق عليهم إلى زيادة الأرباح والإيرادات على التوالي بنسبة 5.8% و3.7% سنويًا لذلك العام. ومن المتوقع أن يصل العائد على حقوق المساهمين إلى 29.2% بحلول ذلك الوقت.
قد يكون الخطر الرئيسي الذي يهدد هذه الأرقام هو تفشي جائحة جديد أو اتساع نطاق الصراعات القائمة في أوروبا و/أو الشرق الأوسط. فمنذ الحرب في أوكرانيا، تجنبت شركات الطيران الغربية المسار الأقصر ــ والأقل تكلفة ــ عبر المجال الجوي الروسي إلى العديد من الوجهات الآسيوية، على سبيل المثال.
المشاركة الصحيحة، الوقت الخطأ بالنسبة لي
عمري الآن أكثر من 50 عامًا، وأتطلع إلى العيش بشكل متزايد على دخل الأرباح وتقليل التزامات العمل الخاصة بي بشكل أكبر.
وهذا يعني التركيز على الأسهم عالية الجودة التي تدر أرباحًا عالية جدًا. محفظتي الحالية الموجهة لتحقيق هذه الغاية تدفع متوسط عائد يزيد عن 9٪.
لقد بدأت IAG للتو عملية دفع أرباح منتظمة، لذلك لا فائدة من ذلك بالنسبة لي على هذه الجبهة.
ومع ذلك، لو كنت أصغر مني بـ 10 سنوات، كنت سأشتري السهم.
لقد انتعشت بقوة من سنوات كوفيد ويبدو لي أنها ستحقق نموًا قويًا للغاية.
ونظراً لهذا، فإن الأسهم تبدو رخيصة للغاية بحيث لا يمكن تجاهلها، ومن غير المرجح أن يستمر هذا الانخفاض في القيمة، من وجهة نظري.
[ad_2]
