هذا التحديث التجاري يجعلني أعتقد أن سعر سهم Halma قد يرتفع
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
ال هالما (LSE: HLMA) ارتفع سعر السهم بنسبة 35٪ في السنوات الخمس الماضية، قبل وقت طويل من مؤشر فوتسي 100.
لكنها كانت رحلة متقلبة. وفي الوقت الحالي، انخفض بنسبة 30% عن الذروة التي بلغها في عام 2022.
تعمل شركة Halma في مجال تكنولوجيا السلامة. يقوم بالكشف عن المخاطر والإنذارات والمنتجات ذات الصلة. ويبدو أن الطلب ينمو بشكل جيد.
ماذا الان؟
يجب أن نحصل على نتائج العام بأكمله في يونيو. واليوم (14 مارس)، رأينا تحديثًا تجاريًا يبدو جيدًا.
لم تتغير إرشادات العام بأكمله عن وقت نتائج النصف الأول. في ذلك الوقت، قالت الشركة: “توقعاتنا الحالية هي أن تكون الأرباح المعدلة لعام 2024 قبل الضرائب متوافقة مع توقعات المحللين“.
المفتاح بالنسبة لي من هذه الأخبار الأخيرة هو حول عمليات الاستحواذ.
سمعنا: “تم الانتهاء من ثماني عمليات استحواذ خلال العام حتى الآن عبر القطاعات الثلاثة للمجموعة، باستثمار 299 مليون جنيه إسترليني. لا نزال نمتلك خط أنابيب استحواذ صحي في جميع القطاعات الثلاثة.“
مخاطر النمو؟
النمو عن طريق الاستحواذ يمكن أن يكون استراتيجية ناجحة طويلة المدى. لكنها تجلب مخاطرها الخاصة.
يمكن للشركة أن تجهد نفسها بسهولة. ويمكننا أن نرى تراكم الديون مع حدوث عمليات الاستحواذ. ثم في أحد الأيام، في أزمة ما، يمكن لشركة أن تجد نفسها فجأة في مشكلة كبيرة.
هل تتذكرون ما حدث لبعض الشركات ذات الديون الكبيرة في ظل الوباء؟ ويجب ألا ننسى هذا الدرس أبدًا.
إذًا، كيف يبدو وضع ديون شركة Halma؟
ميزانية عمومية صحية
في المرحلة المؤقتة في 30 سبتمبر، أظهرت الميزانية العمومية صافي الديون بقيمة 619 مليون جنيه إسترليني. وهذا يزيد بنسبة 24٪ عن العام السابق. لكنني أتوقع ذلك في السنوات التي تكون فيها أهداف الاستحواذ جيدة.
بالنسبة لشركة مدرجة على مؤشر FTSE 100 بقيمة سوقية تبلغ 8.6 مليار جنيه إسترليني، وإيرادات سنوية تبلغ حوالي 2 مليار جنيه إسترليني؟ لن أقول إنه تغيير بسيط. لكنني أعتقد أنه يجب أن يكون قابلاً للإدارة للغاية.
إذا كان كل شيء يتماشى مع توقعات الوسيط، ماذا يعني ذلك؟ حان الوقت لبعض الأرقام.
ماذا بعد؟
في السنوات القليلة الماضية، نمت إيرادات Halma بحوالي 10% سنويًا. وتشير التوقعات إلى تباطؤ طفيف إلى 7% هذا العام و6% العام المقبل.
لكنهم يترجمون ذلك إلى زيادة بنسبة 11% في ربحية السهم لعام 2024، تليها 10% في عام 2025.
انخفضت ربحية السهم قليلاً في عام 2023، لكنها ارتفعت بنسبة 39٪ خلال السنوات الأربع الماضية. ويبدو أن المدينة تتوقع المزيد من نفس الشيء على الأقل.
قد نعتقد أن مثل هذا النمو يجب أن يكون له ثمن. ويبدو أن تقييم سهم Halma مرتفع بعض الشيء.
ما قيمته؟
نحن نتطلع إلى نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) المتوقعة البالغة 33 لهذا العام. وينبغي أن ينخفض إلى 28 بحلول عام 2026، وهو ما لا يزال غير منخفض. لكنها ارتفعت إلى أعلى الثلاثينيات، حتى أنها وصلت إلى 44 في عام 2021.
أرى مخاطر التقييم وكذلك مخاطر الاستحواذ والديون. تبدو هذه شركة رائعة، ولكن هناك فرصة لأن يراها السوق على أنها ذات قيمة كاملة.
ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين المناسبين، أعتقد أن Halma قد يكون أفضل سهم نمو على مؤشر FTSE 100 يجب مراعاته في الوقت الحالي.
[ad_2]
