هل انتعاش الشركات الصغيرة مستدام؟ ويلز فارجو يزن بواسطة Investing.com
[ad_1]
تفوقت الأسهم الأمريكية الصغيرة، ممثلة بالمؤشر، على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 10٪ منذ أوائل يوليو، مدفوعة بتوقعات تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي وتكهنات السوق حول الانتخابات المقبلة.
بالنسبة لفئة الأصول التي كان أداؤها ضعيفا بشكل مستمر خلال معظم العقد الماضي، أثار هذا الانتعاش المفاجئ تساؤلات حول مدى استدامة ارتفاع الشركات الصغيرة.
في تقرير نُشر يوم الاثنين، قدم محللو Wells Fargo نظرة مستقبلية حذرة، مما يشير إلى أن الزيادات المماثلة في الأسهم الصغيرة تميل إلى أن تكون قصيرة الأجل.
وتدعم الاتجاهات التاريخية هذا الرأي، حيث غالبا ما تنجم الارتفاعات السابقة عن أحداث محددة، مثل انتخابات عام 2016، وبدء حملة التعريفات الجمركية في عام 2018، والتحول في الربع الأخير من عام 2023 من الخوف من رفع أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى توقع تخفيضات كبيرة.
قال محللو ويلز فارجو: “كان لكل من هذه الارتفاعات الصغيرة مقارنة بالكبيرة محفزات مماثلة، وفشلت العوائد النسبية في التطور إلى أداء متفوق مستدام للشركات الصغيرة”. “نعتقد أن التكرار الحالي قد يتبع نمطًا مشابهًا.”
ويسلط المحللون الضوء أيضًا على نقص الدعم الأساسي لهذه الأسهم.
وعلى وجه التحديد، قالوا إن مؤشر راسل 2000 لا يزال في حالة ركود في الأرباح، مما يزيد من الشكوك بشأن استدامة الاتجاه الصعودي. تستمر تقديرات الأرباح المتفق عليها لمؤشر الشركات الصغيرة في الانخفاض، وأكثر من 40% من الشركات في مؤشر راسل 2000 لا تحقق أرباحًا.
علاوة على ذلك، تفتقر الشركات ذات رأس المال الصغير بشكل عام إلى مرونة الميزانية العمومية وقوة التسعير التي تفيد عادةً الشركات ذات رأس المال الكبير في البيئة الاقتصادية الحالية. وقال فريق ويلز فارجو إنه مع التباطؤ الاقتصادي المتوقع على المدى القريب، فمن المرجح أن تواجه المجموعة ضغوطًا إضافية.
وجاء في المذكرة: “نقترح على المستثمرين عدم ملاحقة الأداء المتفوق للأسهم الأمريكية الصغيرة في الآونة الأخيرة”.
“على غرار عمليات الارتداد السابقة المدفوعة بالمشاعر، نعتقد أن الارتفاع الأخير في الشركات الصغيرة غير مستدام.”
بدأت الأسهم الأمريكية شهر أغسطس بانخفاض حاد بعد أن عززت البيانات الاقتصادية الصادرة يوم الخميس المخاوف من تباطؤ اقتصادي أسرع من المتوقع، حتى مع استمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في سياسته النقدية التقييدية.
انخفض مؤشر Russell 2000 للشركات الصغيرة بنسبة 3.03%، مسجلاً أكبر انخفاض يومي له منذ 13 فبراير. وقد شهدت الشركات الصغيرة تقلبات مع تحول المستثمرين بين الأسهم الأرخص والأسهم الأكثر تكلفة.
وقال محللو السوق في شركة Interactive Brokers: “بدون اقتصاد جيد، فإن هذه الأسهم الصغيرة الحساسة اقتصاديًا لن تفعل أي شيء، حتى مع تخفيضات أسعار الفائدة”.
افتتحت الأسهم في البداية على ارتفاع لكن تلك المكاسب اختفت لاحقًا بعد أن كشفت البيانات أن مقياس نشاط التصنيع من معهد إدارة التوريدات (ISM) انخفض إلى أدنى مستوى له في ثمانية أشهر في يوليو عند 46.8، مما يشير إلى الانكماش.
تاريخيًا، يعد شهر أغسطس واحدًا من أضعف أشهر العام بالنسبة للأسهم.
[ad_2]
