هل تعني الإيرادات والأرباح القياسية أنه يجب على المستثمرين إيلاء المزيد من الاهتمام لسعر سهم Halma؟

ال هالما (LSE:HLMA) ارتفع سعر السهم من 6.08 جنيه إسترليني في يونيو 2014 إلى 23.50 جنيه إسترليني اليوم. وهذا يجعلها واحدة من الأفضل أداءً مؤشر فوتسي 100 أسهم العقد الماضي.

مع أي عمل تجاري، من المهم مواكبة تحديثات التداول الخاصة به. ولكن هذا مهم بشكل خاص لشركات مثل Halma.

مخاطر التقييم

ارتفع سعر السهم بنسبة 289٪ خلال السنوات العشر الماضية. لا تهتم بمؤشر FTSE 100 – فهذا يكفي للتفوق على أمثاله بيركشاير هاثاواي.

يجب على المستثمرين ملاحظة مصدر الزيادة. ارتفعت ربحية السهم بنسبة 121%، لكن الباقي يرجع إلى زيادة نسبة السعر إلى الأرباح.

يتم تداول أسهم Halma الآن بمعدل سعر إلى ربح يبلغ 37، مقارنة بـ 22 قبل عقد من الزمن. وهذا يكفي لجعل نوع معين من المستثمرين يشعرون بعدم الارتياح، وقد يكون لديهم وجهة نظر معينة.

الخطر الأكبر الذي يواجه السهم هو إمكانية انكماش نسبة السعر إلى الربحية إذا تباطأ نمو الأرباح. ولهذا السبب من المهم الانتباه إلى تحديثات التداول الخاصة بالشركة.

نتائج سنة كاملة

على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية، وصلت إيرادات Halma إلى مستويات قياسية بعد نموها بنسبة 10%. وكان هذا مدفوعًا بمزيج من عمليات الاستحواذ والنمو العضوي.

الأداء المالي لشركة Halma للسنة المالية 2023-2024

المصدر: علاقات المستثمرين في Halma

عندما تنمو الشركات من خلال عمليات الاستحواذ، يمكن أن يكون هناك خطر دفع مبالغ زائدة. ولكن لا يبدو أن هناك خطرًا وشيكًا من ذلك بالنسبة لهالما.

قامت الشركة بثماني عمليات استحواذ، لكن العائدات على رأس المال المستثمر ظلت ثابتة – عند 14.4% مقارنة بـ 14.8% في العام السابق. وهذا يدل على أن الشركة تستثمر بمعدلات جيدة.

بالإضافة إلى الإيرادات القياسية، وصلت الأرباح قبل الضرائب (+10%) والأرباح لكل سهم (+8%) إلى مستويات قياسية جديدة. وأشارت الإدارة إلى أنه قد يكون هناك المزيد في المستقبل.

الآفاق

عمليات الاستحواذ هي المحرك الذي يدفع نمو Halma وقد ذكرت إدارتها أن هناك المزيد في المستقبل هنا أيضًا. وهذا أمر مهم بالنسبة للمستثمرين، نظرا لارتفاع نسبة السعر إلى الربحية التي يتداول بها السهم.

بالإضافة إلى مجموعة جيدة من الفرص، أكملت الشركة بالفعل صفقة واحدة بقيمة 44 مليون جنيه إسترليني منذ نهاية العام. هذا مهم جدًا.

بلغت تكلفة عمليات الاستحواذ الثماني التي قامت بها Halma في الفترة 2023-2024 حوالي 292 مليون جنيه إسترليني – أو 36.5 مليون جنيه إسترليني في المتوسط. تعد صفقة بقيمة 44 مليون جنيه إسترليني لبدء العام المالي الجديد علامة على أن النمو يمكن أن يستمر.

وتتوقع الشركة أيضًا أن يكون نمو الإيرادات العضوية والهوامش قويًا في العام المقبل. وبشكل عام، تبدو الأمور إيجابية بالنسبة للأعمال.

هل يجب أن أشتري أسهم Halma؟

أعتقد أنه ليس من المثير للجدل أن نقول إن Halma هي شركة رائعة تتمتع بإدارة متميزة. والسؤال الوحيد الذي يطرحه المستثمرون هو ما إذا كان الأمر يستحق الشراء عند نسبة سعر إلى ربح تبلغ 37.

لقد عززت الشركة أرباحها بنسبة 7%، لكنني لن أشتريها مقابل دخل سلبي قصير الأجل. ومع ذلك، بالنسبة لتكوين الثروة على المدى الطويل، أعتقد أنه قد يكون استثمارًا رائعًا يجب أخذه في الاعتبار.