هل يمكن أن يكسبني استثمار 10 آلاف جنيه إسترليني في أسهم FTSE دخلاً سلبيًا بقيمة 1,631 جنيهًا إسترلينيًا؟
مصدر الصورة: صور غيتي
هناك الكثير من أسهم مؤشر FTSE التي تقدم للمستثمرين أرباحًا رائعة. ولكن النظر عبر كامل بورصة لندن، يبدو أن إيثاكا للطاقة (LSE:ITH) يحمل حاليًا تاج الدفعة الأكثر سخاءً.
تدر الأسهم حاليًا أرباحًا بنسبة 16.3٪. وإذا أمكن الحفاظ على ذلك، يمكن للمستثمرين أن يبحثوا عن فرصة استثنائية لتكملة دخلهم.
فهل هذا جيد جدًا لدرجة يصعب تصديقها؟ دعونا نلقي نظرة فاحصة.
أكبر شركة نفط لم يسمع عنها أحد
عند التفكير في صناعة الوقود الأحفوري، تتجه معظم العقول إلى عمالقة القطاع مثل بي بي و صدَفَة. ومع ذلك، فهي مليئة أيضًا بالآلاف من اللاعبين الصغار، الذين يتنافس كل منهم على موارد محدودة. إيثاكا هي واحدة من أكبر هذه الشركات المستقلة. وهي على وشك أن تصبح أكبر بعد توقيع الصفقة معها إيني، حيث تشتري إيثاكا جميع أصولها من النفط والغاز تقريبًا.
والأكثر من ذلك، يبدو أن هناك مديراً تنفيذياً جديداً في طريقه إلى منصبه. وسيتولى لوتشيانو فاسكيس – المدير الإداري الحالي لشركة إيني في المملكة المتحدة – مكتب الزاوية. وهذه ليست المرة الأولى التي يشغل فيها هذا المنصب، مع سيرة ذاتية مثيرة للإعجاب من المناصب التنفيذية في العديد من الشركات التابعة لشركة إيني على مدى السنوات الخمس عشرة الماضية.
إن الجمع بين التوسع السريع والقيادة ذات الخبرة يمكن أن يكون وصفة للنجاح. وبما أن صفقة إيني تضع الشركة على المسار الصحيح لإنتاج 150 ألف برميل من معادل النفط يوميًا بحلول أوائل ثلاثينيات القرن الحالي، فإن المجموعة تتقدم في رحلتها طويلة المدى لتصبح رائدة جديدة في الصناعة.
هل العائد مستدام؟
ورغم أن استراتيجية إيثاكا طويلة المدى تبدو وكأنها تسير على الطريق الصحيح، إلا أنها لا تزال بحاجة إلى التعامل مع التحديات قصيرة المدى. وفي الوقت الحالي، تدفع أرباحًا أكثر مما تكسبه فعليًا.
وعدت المجموعة بتسليم 500 مليون دولار من أرباح المساهمين في عام 2024. وعلى هذا النحو، تتوقع التوقعات أن تصل توزيعات الأرباح للسهم إلى حوالي 25.7 سنتًا. ومع ذلك فإن متوسط الإجماع على ربحية السهم خلال هذه الفترة نفسها يبلغ حاليا 15 سنتا فقط. من الواضح أن هذا غير مستدام على المدى الطويل، حتى مع وجود 285 مليون دولار نقدًا في الميزانية العمومية.
وفي الوقت نفسه، حددت حكومة حزب العمال المنتخبة حديثًا خططًا لزيادة الضرائب غير المتوقعة على قطاع النفط والغاز في بيانها الرسمي. كما أعرب الرئيس السابق جلعاد ميرسون عن مخاوفه من أن سياسات حزب العمال المقترحة يمكن أن تقوض بشكل كبير العمليات في بحر الشمال، وهو نفس المكان الذي تعمل فيه إيثاكا.
فجأة، أصبح انخفاض سعر سهم المجموعة منطقيًا بعض الشيء. على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، تراجعت الأسهم بنسبة 26٪، مما أدى إلى ارتفاع عائدات الأرباح. يبدو أن هناك الكثير من عدم اليقين المحيط بهذا العمل، ومعظمه خارج عن سيطرة الإدارة.
في رأيي، هذا ليس اقتراحا استثماريا مغريا. والأكثر من ذلك، مع الأخذ في الاعتبار أن هناك أسهم دخل أخرى في مؤشر FTSE يمكنك الاختيار من بينها والتي تكون أقل اعتمادًا على العوامل الخارجية.
