هل Legal & General هو أفضل سهم للشراء في مؤشر FTSE الآن؟
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
القانونية والعامة (LSE: LGEN) هو أحد الأسهم الأكثر شعبية في مؤشر FTSE في الوقت الحالي. في الأسبوع الماضي، كان في الواقع السهم الأكثر شراءً هارجريفز لانسداونمنصة الاستثمار الخاصة بـ.
بفضل عائد توزيعات الأرباح المرتفع، أستطيع أن أرى سبب تفضيل المستثمرين لـ Legal & General. هل هو أفضل سهم للشراء في Footsie اليوم؟ لست متأكدا من ذلك.
رخيصة إلى الأبد
من منظور التقييم، تبدو الأسهم القانونية والعامة جذابة للغاية. وفي الوقت الحالي، يتم تداول هذه الأسهم على أساس نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) التي تبلغ حوالي 9.4. وهذا أقل بحوالي 30٪ من متوسط السوق.
ومع ذلك، هناك شيء واحد تعلمته وهو أن التقييم المنخفض لا يترجم دائمًا إلى مكاسب في أسعار الأسهم. يمكننا أن نرى ذلك هنا. تم تداول هذا السهم بتقييم منخفض لسنوات ولم يساعد سعر السهم. على مدى السنوات الخمس الماضية، اختفى المخزون بالفعل إلى الوراء (بحوالي 10%).
وهذا النقص في نمو أسعار الأسهم أمر مخيب للآمال. خاصة، عندما تفكر في أن هناك الكثير من أسهم FTSE الأخرى (على سبيل المثال بي أيه إي سيستمز, أشتيد, مجموعة 3i) ارتفعت بأكثر من 100% (أي تضاعف أموال المستثمرين) خلال تلك الفترة الزمنية.
أرباح كبيرة
وبطبيعة الحال، هناك عائد توزيعات أرباح عالية هنا. وقد عوض هذا عدم وجود مكاسب في أسعار الأسهم إلى حد ما. في العام الماضي، دفعت شركة Legal & General ما مجموعه 20.3 بنسًا للسهم الواحد من الأرباح. وهذا يترجم إلى عائد قدره 8.3٪ اليوم، وهو أمر جذاب بلا شك.
مع وصول العائد المستقبلي إلى ما يقرب من 9%، بدأت أتساءل عما إذا كانت لدى السوق بعض الشكوك فيما يتعلق باستدامة الدفعات الكبيرة. هل يمكن أن يكون خفض الأرباح في الأفق؟
لدى الشركة رئيس تنفيذي جديد (أنطونيو سيمويس). هل يمكنه تغيير سياسة توزيع الأرباح وخفض المدفوعات لإعادة استثمار المزيد من الأموال لنمو الأعمال في المستقبل؟ يحتمل. فإذا خفض توزيعات الأرباح بمقدار الثلث، فإن العائد سوف يظل قريباً من 6% ــ أعلى كثيراً من متوسط السوق.
ومن الجدير بالذكر أنه جاء في نتائج الشركة للعام بأكمله ما يلي: “ويعتقد مجلس الإدارة أن لديه فرصًا كبيرة متاحة لتحقيق عوائد جذابة للمساهمين من خلال الاحتفاظ برأس المال واستثماره داخل المجموعة.“
هل تشير هذه الشركة إلى رغبتها في تقليل مدفوعاتها في المستقبل؟ ربما.
التحديات الاقتصادية
شيء آخر جدير بالذكر هنا هو أن الظروف الاقتصادية الضعيفة وارتفاع أسعار الفائدة تمثل بعض التحديات لشركة الخدمات المالية.
في العام الماضي، على سبيل المثال، كانت الأرباح في الاستثمارات البديلة للشركة والذراع العقاري (Legal & General Capital) ثابتة. وفي الوقت نفسه، انخفضت أرباح ذراعها الاستثماري (إدارة الاستثمارات القانونية والعامة) بنحو 20%.
شهدت الشركة نموًا قويًا بنسبة 10٪ في قسم التقاعد (مؤسسات التقاعد القانونية والعامة). كان هذا بفضل النجاح في مجال نقل مخاطر المعاشات التقاعدية (تساعد الشركة الشركات على التخلص من التزامات معاشاتها التقاعدية). ومع ذلك، بشكل عام، كان أداء الأعمال متوسطًا.
بمعنى آخر، الشركة لا تعمل بكامل طاقتها في الوقت الحالي.
وجهة نظري
الآن لا أريد أن أبدو متشائمًا للغاية بشأن الأمور القانونية والعامة. مع أخذ كل الأمور بعين الاعتبار، أعتقد أنها شركة محترمة. لقد امتلكت السهم في الماضي.
ومع ذلك، بالنسبة لي، ليس الأمر كذلك أفضل الأسهم للشراء في مؤشر FTSE اليوم. وفي الوقت الحالي، أرى بعض الفرص الأخرى التي تبدو أكثر إقناعًا بعض الشيء.
[ad_2]
