يشتري الأجانب سندات هندية مرتبطة بالمؤشر بقيمة 10 مليارات دولار منذ إعلان إدراج بنك جيه بي إم بواسطة رويترز
بقلم دارامراج دوتيا
مومباي (رويترز) – اشترى المستثمرون الأجانب أكثر من 10 مليارات دولار من السندات الحكومية الهندية التي سيتم إدراجها في مؤشر ديون جيه بي مورجان الذي يحظى بمتابعة واسعة النطاق في 28 يونيو، مما رفع ملكيتهم لهذه الأوراق إلى مستوى قياسي.
وفي الأشهر التسعة التي تلت إعلان جيه بي مورجان أن الديون السيادية الهندية سيتم إدراجها في مؤشر ديون الأسواق الناشئة، اشترى المستثمرون الأجانب 841 مليار روبية (10.08 مليار دولار) من السندات المؤهلة على أساس صافي. ومن المتوقع حدوث المزيد من التدفقات الكبيرة في نهاية هذا الشهر.
ويمتلك المشترون في الخارج الآن 1.79 تريليون روبية من السندات الهندية المدرجة في ما يسمى المسار الذي يمكن الوصول إليه بالكامل، والذي يسمح بمشتريات أجنبية غير مقيدة. ستكون غالبية هذه الأوراق النقدية جزءًا من مؤشر JPM.
وارتفعت ملكية الأجانب لهذه السندات الهندية إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق بنسبة 4.45% من الإجمالي مقارنة بـ 2.77% قبل إعلان الإدراج.
ولا تزال حصتها في ملكية جميع السندات الحكومية المستحقة منخفضة عند 2.4%، أي أقل من الذروة البالغة 4.6% في عام 2017.
وقد تحول المستثمرون الأجانب من السندات ذات المدة الأقصر إلى السندات الأطول التي تبلغ فترات استحقاقها تسع سنوات وما فوق.
وقال وونتاي كيم، وهو محلل أبحاث الشهر الماضي، إن شركة ويسترن أسيت مانجمنت، التي تدير حوالي 250 مليون دولار من الديون في إطار صندوق الفرص الآسيوية التابع لها، تعاني من زيادة الوزن في سندات الحكومة الهندية طويلة الأجل.
وقال إن تركيز الحكومة على ضبط الأوضاع المالية وبقاء التضخم ضمن النطاق المستهدف للبنك المركزي كان له إيجابيات كبيرة.
وقد أدى النشاط الأجنبي المتزايد إلى رفع أحجام التداول في سوق السندات الحكومية، حيث شهدت ثلاثة من الأشهر التسعة حتى مايو أحجام تداول تزيد عن 10 تريليون روبية، وهي الأولى منذ أربع سنوات. ويتوقع التجار أن تتجاوز الأحجام حاجز الـ 10 تريليون روبية في يونيو.
وقد شجعت أساسيات الاقتصاد الكلي القوية في الهند والتوقعات المستقرة للعملة المستثمرين على شراء السندات دون التحوط من تعرضهم للعملات الأجنبية.
“التدفقات غير المحمية تدور حول استقرار الروبية، وإذا قمنا بالتحوط، فإن الاستثمار ليس جذابًا. لقد أبقى بنك الاحتياطي الهندي التقلبات مضغوطة، مما حفز التدفقات غير المحمية. ليس هناك حافز كبير لبنك الاحتياطي الهندي لتغيير هذا النمط”. وقال أدارش سينها، الرئيس المشارك لاستراتيجية آسيا للعملات الأجنبية وأسعار الفائدة في بنك أوف أمريكا.
(1 دولار = 83.3840 روبية هندية)
