يقوم المستثمرون بتعديل رهاناتهم على تخفيضات البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة إلى الجانب المتشائم بعد بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي السويسري بواسطة رويترز

بقلم ستيفانو ريباودو

(رويترز) – غير المستثمرون وجهات نظرهم بشأن مسار سياسة البنك المركزي الأوروبي إلى الجانب الحذر يوم الخميس، في حين انخفضت عوائد السندات بعد أن أشار مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) إلى 75 نقطة أساس من التيسير النقدي في عام 2024 وخفض البنك الوطني السويسري أسعار الفائدة.

وتوقعت أسواق المال فرصة بنسبة 90% لخفض سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي بحلول يونيو من أقل من 80% في وقت متأخر من يوم الأربعاء. لقد قاموا بخصم أكثر من 90 نقطة أساس في عام 2024 من 85 في اليوم السابق.

قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الأربعاء إن قراءات التضخم المرتفعة الأخيرة لم تغير “القصة” الأساسية.

وقال جوست فان ليندرز، كبير استراتيجيي الاستثمار في فان لانشوت كيمبن: “بشكل عام، فإن تأثير بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك الوطني السويسري على منطقة اليورو محدود”.

وانخفض العائد على السندات الحكومية الألمانية لأجل 10 سنوات، وهو المؤشر القياسي لمنطقة اليورو، بمقدار 4 نقاط أساس إلى 2.39%.

وأضاف أن “توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي للنمو الاقتصادي في الولايات المتحدة تشكك في إمكانية إجراء ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2024”. “ومع ذلك، أتوقع أن يتمكن البنك المركزي الأوروبي من تخفيف سياسته النقدية حتى لو صمد البنك المركزي الأمريكي في يونيو.”

يضع متداولو العقود الآجلة لأموال الاحتياطي الفيدرالي الآن احتمالًا بنسبة 66٪ بأن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في يونيو، ارتفاعًا من 59٪ يوم الثلاثاء، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME (NASDAQ:).

وقال شياو كوي، كبير الاقتصاديين في بيكتيت ويلث مانجمنت: “إن المخاطر التي تهدد دعوة بنك الاحتياطي الفيدرالي لبدء يونيو و125 نقطة أساس من التخفيضات التراكمية تميل بشكل واضح نحو بداية لاحقة وتخفيضات أقل”. “إذا فشل التضخم في الاعتدال في مارس، فإن ذلك من شأنه أن يقلل بشكل كبير من احتمالات تيسير السياسة النقدية على المدى القريب.”

البنك الوطني السويسري هو أول بنك مركزي رئيسي يتراجع عن تشديد السياسة النقدية لمعالجة التضخم، بينما يتوقع المحللون الخطوة الأولى في يونيو.

وانخفض العائد على السندات السويسرية لأجل عامين، وهو الأكثر حساسية لتوقعات أسعار الفائدة، بمقدار 12.5 نقطة أساس إلى 0.99٪ ويتجه نحو أكبر انخفاض يومي له منذ ديسمبر.

وقال آرون هيرد، كبير مديري المحافظ في بنك الاحتياطي الفيدرالي: “من المفترض أن يسمح ذلك بتخفيضات إضافية في أسعار الفائدة بحلول أواخر عام 2024”. شارع الدولة (NYSE:) Global Advisors، بعد الإشارة إلى تراجع التضخم العالمي والاتجاه الهبوطي في تضخم الخدمات السويسرية.

تقوم أسواق المال بتسعير التخفيضات التراكمية لأسعار فائدة البنك المركزي السويسري بالكامل بمقدار 75 نقطة أساس بحلول سبتمبر 2024.

وانخفض العائد على السندات الإيطالية لأجل 10 سنوات بمقدار 6 نقاط أساس إلى 3.65%.

وبلغت الفجوة بين عائدات السندات الإيطالية والألمانية لأجل 10 سنوات – وهو مقياس لعلاوة المخاطرة التي يطلبها المستثمرون للاحتفاظ بأصول من الدول الأكثر مديونية في منطقة اليورو – 124.5 بعد أن بلغت 115.4 الأسبوع الماضي، وهو أدنى مستوى لها منذ أكثر من عامين.

وراقب المستثمرون عن كثب تضييق الفروق في أسواق السندات، حيث غضوا الطرف عن ارتفاع عجز الميزانية الإيطالية، واعتقدوا أن الاقتصاد المرن من شأنه أن يتحكم في نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي الحرجة في البلاد.

وتنتظر الأسواق الآن نتائج اجتماع السياسة النقدية لبنك إنجلترا في الساعة 1200 بتوقيت جرينتش.