يمتلك المستثمر مايكل بوري 10% من محفظته الاستثمارية في هذين السهمين ذوي القيمة الرخيصة
يحب مايكل بوري شراء الأسهم ذات القيمة العميقة. أي أن تلك التي يعتقد أنها تتداول بأقل بكثير من قيمتها الجوهرية وتوفر هامشًا من الأمان.
ومع ذلك، فهو لا يزال معروفًا كشخصية في الكتاب الملهم، القصير الكبير, بواسطة مايكل لويس، والذي تم تكييفه للشاشة الكبيرة.
في مشهد لا يُنسى، تذكر إحدى المتعريات عرضًا أنها تمتلك خمسة منازل وشقة سكنية، وكلها ممولة برهون عقارية ذات أسعار فائدة قابلة للتعديل – دون أن تدرك أن أسعار الفائدة التمهيدية سوف تتكيف مع مستويات لا يمكن تحملها. وهذا يثير الكشف عن أن سوق الإسكان الرهن العقاري كان مجرد فقاعة.
في الحياة الحقيقية، قام بيري بالبيع على المكشوف (المراهنة على) السوق وحقق ثروة عندما انفجرت الفقاعة في 2007/2008. واليوم، يدير شركة Scion Asset Management، التي قامت مؤخرًا بجمع أسهم هذين السهمين القيمين.
بي بي
وفي نهاية شهر مارس، كان لوري منصبًا في شركة نفط كبرى بي بي (بورصة لندن: بي بي). بلغت قيمتها حوالي 6.4٪ من المحفظة البالغة 103 ملايين دولار. ماذا رأى في مخزون النفط؟
أولاً، إنها رخيصة بالتأكيد، حيث يتم تداولها على نسبة سعر إلى أرباح (P / E) تبلغ 11. وهذا أقل من نظيراتها العالمية وزملائها. مؤشر فوتسي 100 المقوم، مكون، جزء من صدَفَة (12.8).
كما أعلنت الشركة مؤخرًا عن إعادة شراء أسهم ضخمة بقيمة 1.75 مليار دولار للربع الحالي (الربع الثاني)، في حين أن هناك عائد أرباح بنسبة 4.9٪. لذلك هناك الكثير مما يعجبك على السطح هنا.
وبطبيعة الحال، مثل جميع أسهم النفط، فإن شركة بريتيش بتروليوم مدينة بالفضل في نهاية المطاف إلى حيث يتجه سعر الذهب الأسود. يمكن للأحداث الجيوسياسية وانقطاع الإمدادات أن تدفع السعر – وأرباح شركة بريتيش بتروليوم – بطريقة أو بأخرى.
علي بابا
يتم أيضًا استثمار جزء كبير من محفظة Scion Asset Management في الأسهم الصينية. لقد كانت هذه الأشياء غير مفضلة لفترة طويلة، مما يجعلها جذابة لنهج الاستثمار المتناقض الذي يتبعه بوري.
أحد الأسهم التي يملكها هو علي بابا (NYSE: BABA)، والتي شكلت مؤخرًا 3.5% من المحفظة.
في حين أن شركة بريتيش بتروليوم كانت منذ فترة طويلة من الأسهم ذات القيمة، إلا أن علي بابا كانت تُعرف باسم مخزون النمو عالي الأوكتان. تعمل في التجارة الإلكترونية والحوسبة السحابية والخدمات اللوجستية والترفيه الرقمي وتجارة التجزئة العالمية عبر الحدود.
لكنها انخفضت الآن بنسبة 53% خلال خمس سنوات. إذن، ما الخطأ الذي حدث في عملاق الإنترنت الصيني؟
حسنًا، بداية، كانت هناك حملة تنظيمية ضخمة ضد شركات التكنولوجيا الصينية الكبرى في السنوات الأخيرة. وكانت شركة علي بابا على حق في خط النار، حيث تلقت غرامات باهظة بسبب العديد من الانتهاكات الاحتكارية.
حتى أن المؤسس جاك ما اختفى لفترة من الوقت بعد انتقاده للهيئات التنظيمية المالية في الصين في عام 2020.
وغني عن القول أن مثل هذه الأمور لم تولد ثقة المستثمرين في هذا القطاع. ويمكننا أن نرى هذا في التقييم. واليوم، يتم تداول أسهم Alibaba بمضاعف السعر إلى الربحية الآجل البالغ 8.9 فقط. يعد هذا أمرًا رخيصًا بالنسبة لشركة تكنولوجيا عالمية حققت نموًا في أرباحها بنسبة 8.3٪ في عامها المالي الأخير.
ووفقا لأحدث تقرير مالي للشركة، كان لديها 79 مليار دولار نقدا وما يعادله. وهذا كثير مقارنة بقيمتها السوقية البالغة 178 مليار دولار.
اختياري
ما هو الخيار الذي سأستثمر فيه شخصيًا إذا كان لدي أموال فائضة للاستثمار؟ على الرغم من أنهما مقترحات مختلفة تمامًا، إلا أنني يجب أن أختار شركة BP بدلاً من شركة Alibaba.
يتمتع السهم بعائد أرباح أعلى بكثير من عائد علي بابا البالغ 1.3٪، ويبدو أكثر أمانًا من التدخل التنظيمي الفوري.
تواجه الشركة الصينية أيضًا منافسة متزايدة في سوقها المحلية من أمثال القابضة PDD ومالك TikTok ByteDance.
