1 هدف استحواذ محتمل من مؤشر FTSE 100
مصدر الصورة: صور غيتي
وقد ظهر عدد من الأسهم البريطانية كأهداف للاستحواذ في الآونة الأخيرة. ولكن هناك واحد من مؤشر فوتسي 100 أعتقد أنه قد يكون تحت الرادار في الوقت الحالي.
المخزون هو بربري (LSE:BRBY). وبعد انخفاض بنسبة 53% خلال الأشهر الـ 12 الماضية، أعتقد أن هناك فرصة لأن يبدأ بعض منافسيها الأكبر في رؤية فرصة.
خارج نطاق الموضة
من العدل أن نقول إن أسهم بربري لم تعد مفضلة لدى المستثمرين مؤخرًا لعدة أسباب. بعضها – ولكن ليس كلها – لا علاقة لها بالأعمال التجارية نفسها.
وقد أثر الانكماش الدوري في الإنفاق الاستهلاكي على الطلب على ملابس الشركة. وكان هذا صحيحًا بشكل خاص في الصين، التي استحوذت على 27% من المبيعات في عام 2022.
لكن المشاكل التي تواجهها شركة بربري لا ترجع فقط إلى بيئة الاقتصاد الكلي الصعبة. منذ عام 2019، كان نمو مبيعاتها أضعف باستمرار من منافسيها الأوروبيين إل في إم إتش, كيرينغ، و هيرميس.
وشهدت LVMH زيادة في مبيعاتها في جميع أنحاء آسيا في عام 2023، مما يعني أن المشكلة لا تقتصر على ضعف الإنفاق الاستهلاكي في الصين. هناك شيء ما في بربري لا يتم إطلاقه في الوقت الحالي.
هدف الاستحواذ؟
كما أرى، تتمتع شركة Burberry ببعض الأصول التي قد تجعلها هدفًا جذابًا للاستحواذ على شركة أكبر. والجدير بالذكر أن لديها علامة تجارية قوية.
يمكن القول إن معاطف الشركة هي كلاسيكية خالدة. والدليل على ذلك يأتي من حقيقة أن المستهلكين على استعداد لدفع الأسعار التي تعوض التكلفة المرتفعة لتلك المنتجات المصنوعة في بريطانيا.
في الوقت الحالي، تبلغ القيمة السوقية للسهم 4.25 مليار جنيه إسترليني. إن العلاوة المطلوبة للحصول على الأعمال بشكل كامل ربما تجعلها مرتفعة بعض الشيء بالنسبة لشركة Kering، ولكنها ضئيلة بالنسبة لشركة LVMH أو Hermès.
ومن الجدير بالذكر أيضًا أن كلاً من LVMH (27) وهيرميس (58) يتداولان بنسب سعر إلى أرباح (P / E) أعلى من Burberry (10). لذلك قد يكون هناك مجال لاستخدام أسهم باهظة الثمن لشراء أسهم رخيصة.
هل يجب أن أشتري أسهم بربري؟
لن أتفاجأ على الإطلاق برؤية شركة أكبر تتطلع إلى الاستحواذ على شركة بربري بشكل كامل. جزء من السبب في ذلك هو أن السهم يبدو رخيصًا بالنسبة لي بأسعار اليوم.
وبالنظر إلى ذلك، فإن السؤال الواضح هو ما إذا كان ينبغي لي أن أفكر في شراء السهم بنفسي. بعد كل شيء، إذا كانت مقومة بأقل من قيمتها، فقد تكون هناك فرصة هنا.
لا أستبعد ذلك بأي حال من الأحوال، لكنني متردد قليلاً. أعتقد أنه من المنطقي أن تقوم LVMH أو Hermès بإلقاء نظرة على الشركة أكثر من قيامي بذلك.
السبب الرئيسي هو أنني لا أعتقد أنني أستطيع إصلاح ما يعاني منه العمل الأساسي. إذا كان لدي بنية تحتية أكبر لدمج العلامات التجارية للأزياء فيها، فقد تكون تلك قصة مختلفة.
الاستثمار على المدى الطويل
بغض النظر عن وجهة نظري بشأن أعمال بربري، فمن المغري شراء السهم تحسبًا لعملية استحواذ محتملة. لكن هذا إغراء أعمل جاهدة لتجنبه.
إن شراء الأسهم على أمل أن يدفع شخص آخر سعراً أعلى لها ــ حتى ولو كانت فكرة جيدة ــ أمر بالغ الخطورة. أفضل التمسك بالأسهم التي لدي رؤية أقوى لها على المدى الطويل.
