3 أسباب تجعلني أتوقع ارتفاع أسهم المملكة المتحدة خلال الأشهر الـ 12 المقبلة!
مصدر الصورة: صور غيتي
أسهم المملكة المتحدة، مقاسة بأداء مؤشر فوتسي 100، لا يزالون متخلفين عن معظم أقرانهم. على سبيل المثال، منذ يوليو 2023، ارتفع مؤشر فوتسي بنسبة 10.9%، وهو ما يتخلف كثيرًا عن مؤشر فوتسي. ناسداك (29.4%)، نيكي 225 (27.2%) و ستاندرد آند بورز 500 (23.8%).
لكنني أعتقد أن هذا قد يتغير قريبًا.
1. صرف النقود
السبب الأول لتفاؤلي هو تدفق الأموال إلى حسابات الاستثمار في المملكة المتحدة.
كما يوضح الرسم البياني أدناه، كان هناك تدفق نقدي صاف خلال كل شهر من الأشهر الستة الماضية.
ونظرًا لتأثير التضخم، أعتقد أنه من غير المرجح أن يترك المستثمرون الأذكياء هذه الأموال نقدًا لفترة طويلة جدًا.
2. رخيصة مثل رقائق البطاطس؟
وفق مكان سانت جيمس، تم تداول الشركات البريطانية تاريخيًا بخصم يتراوح بين 15٪ و 25٪ مقارنة بنظيراتها الأمريكية. ويتراوح التفاوت الآن بين 45% و50%.
واستنادًا إلى التاريخ، يبدو سوق المملكة المتحدة أيضًا رخيصًا. يشبه إلى حد ما نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) للأسهم الفردية، يعتقد وارن بافيت أن مقارنة القيمة السوقية لسوق الأوراق المالية في بلد ما مع الناتج المحلي الإجمالي هي “أفضل مقياس منفرد لمكانة التقييمات في أي لحظة معينة“.
كما يظهر الرسم البياني أدناه، فإن ما يسمى بمؤشر بافيت لم يكن بهذا الانخفاض منذ الوباء. ولم يكن هذا المستوى المنخفض لفترة طويلة، لأكثر من عقدين من الزمن.
بالإضافة إلى ذلك، يدعي جيسون هولاندز، من إيفلين بارتنرز، أن مؤشر FTSE 100 يتداول حاليًا بمضاعفات 10.3 أضعاف الأرباح الآجلة. ويقارن هذا بالمتوسط التاريخي البالغ 14.
3. انخفاض أسعار الفائدة
والسبب الأخير الذي يجعلني أشعر بالأمل هو توقع أن أسعار الفائدة سوف تبدأ في الانخفاض قريبا.
وأفضل مؤشر على ذلك هو منحنى العائد الذي يرسم العائد المتاح حاليا على السندات الحكومية.
لا يؤدي انخفاض تكلفة الاقتراض إلى خلق عامل “الشعور بالسعادة” فحسب، بل يعني أيضًا ربحًا أقل على الودائع النقدية. ولذلك يتم تحفيز المستثمرين على التحول من النقد إلى الأصول الأخرى، مثل الأسهم.
الشيء الحقيقي
إذا كنت على حق، فسيبدأ مؤشر FTSE 100 قريبًا في التحرك صعودًا. وهناك سهم واحد يشير التاريخ إلى أنه سيتوافق بشكل وثيق مع أداء المؤشر.
كوكا كولا اتش بي سي (LSE:CCH) له قيمة بيتا تبلغ 0.93. وهذا يعني أنه إذا تحرك السوق بنسبة 1%، فسوف يتقلب – في المتوسط – بنسبة 0.93%. إنه سهم Footsie الذي يتطابق بشكل وثيق مع تحركات المؤشر ككل.
تقوم الشركة بتعبئة وبيع كوكا كولا – والعديد من العلامات التجارية الأخرى – في 28 دولة في أوروبا وإفريقيا.
ولكنها ليست نفس الأسهم التي يمتلكها وارن بافيت منذ عام 1988 – شركة كوكا كولا يدير العلامة التجارية على مستوى العالم.
ومع ذلك، يبدو أن الأسهم البريطانية تقدم قيمة أفضل. لديها نسبة سعر إلى ربحية آجلة تبلغ 14.9 مقارنة بـ 21.9 لابن عمها الأمريكي.
يجب أن أقوم بمزيد من البحث قبل أن أقرر ما إذا كنت سأتخذ موقفًا أم لا. قد يكون السهم عرضة للانكماش الاقتصادي الأوسع أو تحول المستهلكين إلى مشروبات أخرى تحتوي على كميات أقل من السكر.
لكن الحصول على الحقوق الحصرية لبيع العلامة التجارية الأكثر قيمة للمشروبات الغازية في العالم في ما يقرب من 30 سوقًا، يبدو وكأنه نموذج عمل رائع بالنسبة لي – فقد شهدت الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2024 نموًا في الإيرادات العضوية بنسبة 12.6٪.
ويشير التاريخ إلى أنه إذا كنت على حق بشأن وصول أسهم المملكة المتحدة إلى رقعة أرجوانية قريبًا، فمن المفترض أن تحقق شركة Coca-Cola HBC أداءً جيدًا أيضًا.
