إذا كنت قد اشتريت أسهم لويدز قبل عام، فهذا ما كنت سأحصل عليه الآن

على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، مجموعة لويدز المصرفية ارتفعت أسهم (LSE: LLOY) بنسبة 21٪، وكان معظم ذلك منذ بداية عام 2024.

كل 1000 جنيه إسترليني مستثمرة في ذلك الوقت ستكون قيمتها 1210 جنيهات إسترلينية الآن. وهذه ليست نتيجة سيئة على الإطلاق خلال عام واحد فقط.

يا له من عار إذن أنني اشتريت خاصتي في عام 2015 بسعر 76 بنسًا. كل 1000 جنيه إسترليني أضعها تساوي الآن أقل من 750 جنيهًا إسترلينيًا.

في الواقع، مع توزيعات الأرباح، لقد تعادلت، لكنها نتيجة سيئة. ومع ذلك، فإن الأداء السابق ليس مؤشرا على الأداء المستقبلي، ولحسن الحظ. ويبدو أن تقييمات أسهم البنوك تتراجع من الأعماق.

ماذا بعد؟

ارتفع سعر سهم Lloyds بقوة في عام 2024، لذلك نحن لا ننظر إلى نفس الصفقة الرخيصة التي ربما حصلنا عليها قبل بضعة أشهر.

شهد الربع الأول من هذا العام انخفاضًا في الأرباح، لذلك لم نخرج من الأزمة بعد. لكن السنوات العشر القادمة يجب أن تكون أفضل من السنوات العشر الماضية، أليس كذلك؟ ماذا عن الأشهر الـ 12 المقبلة؟

حسنًا، لا تزال التوقعات صعبة، ولا يمكننا الهروب من ذلك. ارتفعت تكاليف التشغيل في الربع الأول بنسبة 11٪. وأضاف لويدز 57 مليون جنيه إسترليني أخرى إلى رسوم انخفاض القيمة.

وارتفعت الأصول المرجحة بالمخاطر بمقدار 3.7 مليار جنيه إسترليني أيضًا. ومع ذلك، يعتقد البنك أن ذلك يتضمن “زيادة مؤقتة بقيمة 1.5 مليار جنيه إسترليني ومن المتوقع عكسها في الربع الثاني“.

لا تزال التوجيهات إيجابية، حيث يتوقع مجلس الإدارة عائدًا على الأسهم الملموسة (ROTE) للعام بأكمله يبلغ حوالي 13٪، مع نسبة CET1 تبلغ 13.5٪. وهذا الأخير هو مقياس للسيولة، ويبدو جيدًا بالنسبة لي.

شراء المزيد الآن؟

أنا في حيرة من أمري بشأن ما إذا كنت سأشتري المزيد من أسهم Lloyds، والآن شهد السعر ارتفاعًا جيدًا.

من ناحية، ما زلت منجذبًا جدًا إلى تقييم السهم. ارتفعت نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) لعام 2024 إلى ما يقرب من 10 الآن، وهي ليست أقل بكثير من اليوم. مؤشر فوتسي 100 تقييم.

وتشير التوقعات إلى انخفاضه إلى حوالي 6.5 بحلول عام 2026. يمكن أن يحدث الكثير للاقتصاد في غضون عامين، ولن أفترض أن كل شيء سيكون جيدًا.

والشيء الآخر الذي طالما أحببته في لويدز هو أنه ليس جذاباً هذه الأيام. أنا أتحدث عن توزيعات الأرباح، مع انخفاض العائد المتوقع الآن إلى 5٪.

لا يزال هذا عائدًا جيدًا، ويمكن أن يعود إلى أكثر من 6٪ بحلول عام 2026. لكن أسهم Footsie الأخرى تقدم بعض العوائد الجذابة. هناك نسبة مغرية جدًا 9.8% من إم آند جي، على سبيل المثال.

الحكم

إذا لم يكن لدي أي أسهم في البنك، لكان لويدز بالقرب من أعلى قائمة أمنياتي، بالتأكيد. سيكون لها أن تتنافس مع مجموعة ناتويست و باركليز رغم ذلك، ولست متأكدًا مما سأختاره اليوم.

ولكن بما أنني اشتريت بالفعل بعض أسهم Lloyds، فإن مشترياتي القادمة من ISA ستتجه إلى قطاعات أخرى لمزيد من التنويع. وهناك الكثير من المرشحين للشراء على مؤشر FTSE 100 للاختيار من بينها.

أنا أحتفظ بأسهمي في لويدز، على أمل عقد آخر على الأقل.