كيف سيكون رد فعل سوق الأسهم على نتائج الانتخابات العامة؟

توجه الناخبون البريطانيون بالأمس إلى صناديق الاقتراع للتصويت لاختيار حكومتنا المقبلة. وكما كان متوقعاً، فاز حزب العمال بأغلبية مدوية. ولكن إذا وضعنا السياسة جانباً، فقد يكون البعض أكثر قلقاً بشأن كيفية تفاعل سوق الأسهم مع الأخبار.

ارتداد مبكر

بينما أكتب، مؤشر فوتسي 100 مرتفع بحوالي 0.3%. ويأتي ذلك على خلفية ارتداد بنسبة 0.9% أمس. وشهد الجنيه الاسترليني أيضا يوما قويا، حيث ارتفع بنسبة 0.2% مقابل الدولار.

ويمكن القول أن الارتفاع في فوتسي كان متوقعا. وقد أجريت تسعة انتخابات عامة منذ إنشائها. وبعد ثمانية منها، ارتفع المؤشر في اليوم التالي للتصويت. الاستثناء الوحيد كان في عام 2010 عندما لم يحصل المحافظون على أغلبية مطلقة. ما يوضحه هذا هو أن السوق يحب الاستقرار/اليقين. والفوز الساحق الذي حققه حزب العمال يؤكد ذلك.

النظر إلى ما هو أبعد من ذلك

أنا متأكد من أنه سيكون هناك الكثير من الضجيج في الأسابيع المقبلة حول التداعيات المحتملة لحكومة حزب العمال على السوق. لكنني أنظر إلى ما هو أبعد من ذلك.

أنا أبحث عن قيمة طويلة الأجل. وبغض النظر عن الحزب الذي يدير البلاد، فأنا واثق من أن أسهم المملكة المتحدة تبدو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في الوقت الحالي.

على سبيل المثال، ناتويست (LSE: NWG) يثير اهتمامي. لقد كان مدرجًا في قائمة المراقبة الخاصة بي لفترة من الوقت وأخطط لإلقاء نظرة فاحصة على السهم.

أولاً، سيكون من المثير للاهتمام أن نرى ما يعتزم حزب العمال فعله بالأسهم التي سيرثها. ولا تزال الحكومة تمتلك حصة قدرها 20.9% في البنك منذ أن أنقذته في عام 2008. وكان المستشار السابق جيريمي هانت قد أعلن عن خطط لبيع حصته المتبقية من خلال بيع التجزئة. ومن المفهوم أن هذه الخطط تم تأجيلها بعد الإعلان عن الانتخابات.

وهناك حديث عن بيع الأسهم المتبقية بسعر مخفض عن سعر السوق. في حين أن هذا يعني أنه قد يكون من المغري الانتظار حتى ذلك الحين، أعتقد أن أسهم NatWest تبدو ذات قيمة كبيرة في الوقت الحالي.

يتم تداول السهم على أرباح 7.3 أضعاف فقط و 7.6 أضعاف الأرباح الآجلة. في حين أن جميع بنوك المملكة المتحدة تبدو ذات قيمة جيدة في الوقت الحالي، إلا أنها لا تزال رخيصة الثمن. وتبلغ نسبة السعر إلى القيمة الدفترية 0.7 فقط، حيث يمثل 1 القيمة العادلة.

الدخل السلبي

ثم هناك زاوية الدخل السلبي. يتمتع السهم بعائد أرباح كبير بنسبة 5.2٪، مغطى بشكل مريح بالأرباح. ارتفعت مدفوعاتها بنسبة 26٪ العام الماضي إلى 17 بنسًا. إلى جانب ذلك، أعلن البنك في وقت سابق من هذا العام عن برنامج جديد لإعادة شراء الأسهم بقيمة 300 مليون جنيه إسترليني.

من الأفضل أن تتأخر؟

يقولون الأشياء الجيدة تأتي لأولئك الذين ينتظرون. لذا، قد يكون من الأفضل بالنسبة لي أن أنتظر وأرى ما هي خطط حزب العمال لـ NatWest. لا يمكنني الاستثمار اليوم إلا لتعلن الحكومة أنها ستبيع أسهمها بسعر أرخص بكثير مما دفعته. هذا خطر. هناك مخاطر أخرى يجب مراعاتها أيضًا، مثل عدم اليقين المستمر في أسعار الفائدة.

فقدان المكاسب

لكني أحب مظهر أسهم NatWest اليوم. يمكنني الانتظار حتى بيع الحكومة. ولكن ماذا عن المكاسب المحتملة والدخل السلبي الذي يمكن أن أفوته؟ على الأقل، هذه هي عملية تفكيري.

وارتفع السهم بنسبة 48.2٪ هذا العام. ومن الواضح أن لديها زخما على جانبها. أنا أفكر بشدة في فتح منصب في الشركة البريطانية.