هذا هو المكان الذي أعتقد أن سعر سهم Lloyds سيكون فيه في نهاية عام 2026
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
عمل تنبؤات حول لويدز (LSE:LLOY) سعر السهم صعب. تعتبر أرباح البنوك حساسة للاقتصاد الأوسع مما يعني أن أرباحها يمكن أن تتقلب بشكل كبير من فترة إلى أخرى.
وباعتباري أحد المساهمين في البنك، فإنني أعلم مدى الإحباط الذي كان عليه أداء سعر سهمه على مدى السنوات الخمس الماضية. ومنذ مايو 2019، انخفض بنسبة 10%.
ولكن في الآونة الأخيرة تم تنظيم شيء من العودة. وهذا يثير سؤالا رئيسيا: هل يمكن أن يستمر؟
يتطلع إلى المستقبل
في رأيي، أعتقد أن أداء البنك سيكون جيدًا خلال العامين أو الثلاثة أعوام القادمة.
أعتقد أننا ندخل الآن فترة من الاستقرار الاقتصادي بعد سنوات من الاضطرابات التي أعقبت خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، والوباء، والغزو الروسي لأوكرانيا. ومن المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة بشكل متواضع هذا العام وأن يبدأ التضخم في الانخفاض. ويولد لويدز كل دخله تقريبا في بريطانيا، مما يجعله مقياسا جيدا للاقتصاد المحلي.
ولكن هذا يجعلها أيضا تعتمد بشكل كبير على أداء الاقتصاد الذي يعاني من قضايا عميقة الجذور مرتبطة بضعف الإنتاجية ونقص الاستثمار.
ومن المتوقع أيضًا أن يبدأ بنك إنجلترا في خفض سعر الفائدة الأساسي قريبًا.
في بعض الأحيان يكون من الصعب تقييم مدى تأثير أسعار الفائدة على أداء البنك. سوف ينخفض دخل الفوائد نتيجة لانخفاض الهامش. ولكن خطر الديون المعدومة لابد أن ينحسر.
ومع وجود ما يزيد عن 450 مليار جنيه إسترليني من الأصول المدرة للفائدة في دفاترها، فإن تخفيض هامشها بمقدار 10 نقاط أساس سيخسرها ما يقرب من 450 مليون جنيه إسترليني من الإيرادات. ومع ذلك، فإن أولئك الذين يحصلون على قروض ذات أسعار فائدة متغيرة سوف يشهدون انخفاضًا في سداد أقساطهم، مما يقلل من احتمالية التخلف عن السداد.
كان تأثير التخلف عن السداد حادًا بشكل خاص خلال الربع الثالث من عام 2022، عندما حجز البنك رسومًا (تكلفة) بقيمة 668 مليون جنيه إسترليني في حساباته لتغطية احتمال القروض المعدومة.
وبما أنني أعتقد أننا ندخل الآن في مياه أكثر هدوءًا، أتوقع أن يتم عكس هذه المخصصات مما يؤدي إلى تسجيل ائتمان (دخل) في حسابات البنك.
بشكل عام، أتوقع أن تكون الشركة مستفيدة صافية من انخفاض أسعار الفائدة قليلاً.
ماذا يعتقد الآخرون؟
ويبدو أن المحللين يتفقون مع ذلك.
بالنسبة للسنة المنتهية في 31 ديسمبر 2024 (السنة المالية 24)، يتوقعون أرباحًا بعد الضريبة تبلغ 4.16 مليار جنيه إسترليني.
مع القيمة السوقية الحالية البالغة 34.2 مليار جنيه إسترليني، فهذا يعني أن لويدز تتداول بمضاعفات 8.2 أضعاف الأرباح المتوقعة. المتوسط ل مؤشر فوتسي 100 يبلغ حوالي 10.5، لذا تبدو الأسهم رخيصة باستخدام هذا المقياس.
ويتوقع نفس “الخبراء” أرباحًا تبلغ 4.8 مليار جنيه إسترليني في السنة المالية 25 و5.47 مليار جنيه إسترليني في السنة المالية 26.
إذا تحققت توقعاتهم، وتم تطبيق نفس مضاعف الأرباح، فقد تصل القيمة السوقية للبنك إلى 44.9 مليار جنيه إسترليني، بحلول نهاية عام 2026.
وهذا يعني سعر سهم قدره 71 بنسًا، أي علاوة بنسبة 31٪ على سعر إغلاقه في 10 مايو 2024.
أعتقد أن هذا احتمال واقعي. لكن قد أكون مخطئا لأن لويدز كثيرا ما خيب آمال المساهمين.
الدخل السلبي
لكنني أحتفظ بأسهم في البنك في المقام الأول من أجل دخل الأرباح الذي يولده السهم. وفي السنة المالية 23، دفعت حصة قدرها 2.76 باسكال. ويتوقع المحللون أن يرتفع هذا المبلغ خلال السنوات الثلاث المقبلة – 3 بنس (العام المالي 24)، و3.37 بنس (العام المالي 25)، و3.81 بنس (العام المالي 2026).
وبطبيعة الحال، أرباح الأسهم ليست مضمونة أبدا.
لكن هذا المزيج من نمو رأس المال المحتمل وإمكانية تحقيق أرباح جيدة هو ما يجعلني أرغب في الاحتفاظ بأسهمي.
[ad_2]
